基于Eigen Layer的再質(zhì)押賽道（二）

在上一篇文章中，我們介紹了EigenLayer的基本原理。這個(gè)原理理論上可以將以太坊的安全延申到海量的項(xiàng)目中。

這就給了EigenLayer這個(gè)項(xiàng)目巨大的想象空間，也因此EigenLayer得到了相當(dāng)數(shù)量的風(fēng)投資助。

此外，EigenLayer本身也開(kāi)啟了激勵(lì)模式，激勵(lì)用戶從測(cè)試網(wǎng)開(kāi)始就參與項(xiàng)目的質(zhì)押活動(dòng)。

綜合考慮這些要素，生態(tài)內(nèi)的用戶幾乎一致期待EigenLayer屆時(shí)會(huì)有海量的空投。

EigenLayer是整個(gè)再質(zhì)押賽道的核心，連它都打開(kāi)了這樣的預(yù)期，那自然無(wú)論是用戶還是項(xiàng)目方就更不想錯(cuò)過(guò)這樣的機(jī)會(huì)了。

尤其對(duì)野心勃勃的項(xiàng)目方而言，這個(gè)生態(tài)是有可能出現(xiàn)除EigenLayer之外的巨頭的。

當(dāng)下的項(xiàng)目方們是怎么入局的呢？

那我們就要再審視一下EigenLayer的白皮書了。

EigenLayer的白皮書描述了四種抵押方式和所用的抵押資產(chǎn)。除了第一種之外后三種中的每一個(gè)其實(shí)都給了開(kāi)發(fā)者很大的想象空間。其中第二種也即利用衍生的抵押資產(chǎn)xxETH進(jìn)行再質(zhì)押的方式是當(dāng)下最為火熱的細(xì)分賽道。很多項(xiàng)目就是在圍繞這類資產(chǎn)作文章。

主要有哪些項(xiàng)目呢？

目前大概有兩類：

第一類是直接入局的新項(xiàng)目。

這類項(xiàng)目入局主要利用了下面兩個(gè)條件：

首先，利用EigenLayer提供的積分機(jī)制和空投預(yù)期吸引用戶將ETH或者xxETH參與投入到項(xiàng)目中。

然后，項(xiàng)目方自己再設(shè)計(jì)一套代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的機(jī)制，通過(guò)自己的積分機(jī)制或者代幣空投預(yù)期再給用戶一層獎(jiǎng)勵(lì)。

通過(guò)這樣的機(jī)制，參與項(xiàng)目的用戶就能獲得兩種獎(jiǎng)勵(lì)：一個(gè)來(lái)自于EigenLayer，另一個(gè)來(lái)自于項(xiàng)目方。

這類項(xiàng)目目前有ether.fi、swellnetwork.io、kelpdao.xyz、renzoprotocol.com等。

第二類是趁勢(shì)抓熱度的已有項(xiàng)目。

在第一類項(xiàng)目中，當(dāng)用戶把自己的ETH或xxETH交給項(xiàng)目方后，項(xiàng)目方會(huì)給用戶一個(gè)憑證代幣，這個(gè)憑證代幣是用戶用來(lái)取回其交給項(xiàng)目方的ETH或xxETH的。

這個(gè)憑證代幣就被一些現(xiàn)有的DeFi項(xiàng)目給盯住了。這些DeFi項(xiàng)目可以圍繞這些憑證代幣設(shè)計(jì)一些激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)用戶將這些憑證存入到這些DeFi項(xiàng)目中。

這類項(xiàng)目比較知名的有pendle.finance。

這個(gè)賽道的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上并沒(méi)有很高的技術(shù)門檻，卻可以在很短地時(shí)間吸引人氣并匯聚TVL。項(xiàng)目們起到的只是一個(gè)中介的作用，圍繞EigenLayer作文章，將用戶的ETH或者xxETH吸引過(guò)來(lái)然后轉(zhuǎn)存到EigenLayer或者將產(chǎn)生的衍生資產(chǎn)引入到現(xiàn)有的DeFi項(xiàng)目中。

因此，這個(gè)賽道也是時(shí)下很多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)瞄準(zhǔn)的賽道。可以想象的是，這個(gè)賽道的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)在才剛剛開(kāi)始，未來(lái)新項(xiàng)目還將層出不窮地出現(xiàn)。

由于這個(gè)生態(tài)的基本邏輯和思路就是產(chǎn)生衍生資產(chǎn)并進(jìn)行資產(chǎn)抵押，所以難免讓人對(duì)這一層層的嵌套可能隱含的風(fēng)險(xiǎn)而擔(dān)憂。

對(duì)此，EigenLayer的項(xiàng)目方也想到過(guò)。

其白皮書主要描述了一種風(fēng)險(xiǎn)：參與再質(zhì)押的節(jié)點(diǎn)可能因?yàn)槟撤N意外被誤傷而罰沒(méi)其抵押的資產(chǎn)。

對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)，白皮書提出的建議是成立某種委員會(huì)對(duì)這種狀況進(jìn)行評(píng)審，當(dāng)委員會(huì)認(rèn)定這屬于意外時(shí)，可以把罰沒(méi)的資產(chǎn)歸還或者減輕罰沒(méi)。

顯然，這種風(fēng)險(xiǎn)只是諸多風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)。人們更加擔(dān)心在層層嵌套中累加的資產(chǎn)萬(wàn)一在外部事件的刺激下發(fā)生價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)可能面臨的清算或者這些項(xiàng)目在技術(shù)實(shí)現(xiàn)中由于疏忽導(dǎo)致的意外。

一旦這種清算或者意外發(fā)生，可能不僅連累這個(gè)生態(tài)，還會(huì)連累DeFi生態(tài)，乃至最終影響以太坊的安全。

Vitalik去年發(fā)表過(guò)一篇文章，專門談到以太坊共識(shí)過(guò)重的問(wèn)題。在文章中他特別表達(dá)了希望以太坊的共識(shí)層不要承擔(dān)太多的責(zé)任，以免系統(tǒng)過(guò)于復(fù)雜最終不僅無(wú)法保障反而會(huì)危害以太坊的安全。

擔(dān)憂歸擔(dān)憂，因?yàn)榧用苌鷳B(tài)是無(wú)需許可的，任何人都可以在這個(gè)系統(tǒng)中構(gòu)建自己的生態(tài)，所以這個(gè)發(fā)展恐怕是無(wú)法遏制的。

這就好比比特幣生態(tài)中也有人擔(dān)心銘文技術(shù)會(huì)污染比特幣、增加比特幣的負(fù)擔(dān)，但銘文生態(tài)照樣狂飆突進(jìn)一樣。

作為普通投資者的我們，我傾向用比較實(shí)際的觀點(diǎn)看待它的發(fā)展，適當(dāng)在自己可以承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)參與這個(gè)生態(tài)并觀察是否能在發(fā)展的過(guò)程中化解這些風(fēng)險(xiǎn)。