作者：Climber，喜來順財(cái)經(jīng)
北京時(shí)間1月11日，期待已久的比特幣現(xiàn)貨ETF終于獲批通過，各方機(jī)構(gòu)和投資者懸著的心也終于能夠落地。
前一日比特幣現(xiàn)貨 ETF獲批消息的泄露提前讓加密投資者的心情經(jīng)歷了過山車，但現(xiàn)在，一切已成定局。
自去年10月份比特幣現(xiàn)貨ETF即將獲批的利好信息發(fā)布以來，BTC價(jià)格一路上漲，從26500美元附近上漲至約48000美元，漲幅高達(dá)81%，其余山寨幣更是掀起牛市小高潮。
如今比特幣現(xiàn)貨ETF已經(jīng)順利通過，對(duì)于投資者來說最為關(guān)心的問題莫過于后市的BTC價(jià)格會(huì)是如何走法？目前這一利好消息的刺激效用只是開胃菜還是已被消耗殆盡？BTC素有“數(shù)字黃金”之稱，今天喜來順財(cái)經(jīng)就將通過回顧黃金ETF通過前后的市場(chǎng)反應(yīng)以及盤點(diǎn)當(dāng)下各方權(quán)威人士觀點(diǎn)來對(duì)這一幣圈盛事盡可能給出行情參考。
黃金的價(jià)值毋庸置疑，在全球大類資產(chǎn)排行中也是穩(wěn)居第一位，并且領(lǐng)先第二名的Apple公司近4倍。而隨著BTC價(jià)格來到47000美元上方，其市值也超越Meta （原Facebook)）躋身全球市值第九大資產(chǎn)之列。
作為新興資產(chǎn)類別，BTC誕生至今不過15周年。而比特幣現(xiàn)貨ETF通過的假消息讓BTC價(jià)格繼續(xù)上漲，辟謠后Bitcoin ETF谷歌搜索指數(shù)搜索量更是達(dá)到創(chuàng)記錄的最高值100。可見市場(chǎng)對(duì)這一事件的關(guān)注度和熱情十分高漲。
BTC被視為“數(shù)字黃金”，加密行業(yè)認(rèn)為未來在數(shù)字世界中它會(huì)有著如實(shí)物黃金一般的價(jià)值屬性。
世界上第一只黃金 ETF (GOLD) 于2003年3月3 日在澳大利亞證券交易所正式上市，但是由于澳洲并不屬于世界經(jīng)濟(jì)的中心，再加上人們對(duì)于黃金 ETF還不是十分熟悉，在當(dāng)時(shí)并沒有受到投資者的熱捧，反而更多地帶有試驗(yàn)的性質(zhì)。
直到2004年，美國(guó)的 StreetTracks GoldTrust 基金 (GLD)?在紐約證交所上市黃金ETF才真正地被人們熟知并且引起轟動(dòng)。具體時(shí)間線位當(dāng)年?10 月下旬被 SEC 批準(zhǔn)，11 月開始交易。
目前 GLD 的黃金交易量排在所有黃金 ETF的第一位，一些國(guó)家隨后也推出了黃金 ETF。
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)公布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前各機(jī)構(gòu)對(duì)黃金的總持倉(cāng)為3225噸。但由于金價(jià)上升，全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模上升至2140億美元。
從上圖中我們可以直觀的看出，在2004年美國(guó)通過黃金ETF之前一年，每盎司金價(jià)約在320美元到420美元區(qū)間。同時(shí)在通過ETF前后，黃金的階段性高點(diǎn)約在450美元附近，但隨之則是一波約10%的跌幅，并持續(xù)震蕩橫盤近半年之久。
同樣從StreetTracks GoldTrust 基金 (GLD) 的價(jià)格歷史走勢(shì)中也能看到這一趨勢(shì)，從圖中可以看出，自2004年11月通過后，該ETF就一路下跌，最低點(diǎn)甚至在次年的5月初才出現(xiàn)。
此后的黃金價(jià)格一路上漲至今，總體上仍保持較為強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)。不過，我們?nèi)匀恍枰吹降氖牵殡S著時(shí)間的發(fā)展，世界上有著許許多多的大事件在影響著金價(jià)，如美聯(lián)儲(chǔ)政策、地緣政治、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等。
這也就是說，其實(shí)在黃金的價(jià)值走勢(shì)中，黃金ETF的通過甚至只能說是一個(gè)小插曲，有著更多的因素足以左右金價(jià)的漲跌。
同理，比特幣現(xiàn)貨ETF的通過同樣可能如此，歸根結(jié)底還是看全球經(jīng)濟(jì)體對(duì)BTC的價(jià)值共識(shí)度。
2021年2月，世界第一個(gè)比特幣 ETF 在加拿大通過，但是由于當(dāng)時(shí)正處于加密牛市行情，因此不具有太多參考性。
據(jù)CoinGecko統(tǒng)計(jì)，目前全球只有8個(gè)國(guó)家提供現(xiàn)貨比特幣ETF，此類ETF最多的國(guó)家是加拿大：有7只現(xiàn)貨比特幣ETF，總資產(chǎn)為20億美元，占全球41.6億美元現(xiàn)貨比特幣ETF資產(chǎn)的48.2%。
其它國(guó)家分別是：加拿大、德國(guó)、巴西和澳洲，以及避稅天堂澤西島、列支敦斯登、根西島和開曼群島。
美國(guó)比特幣現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)正式通過，各方又是如何看待這一事件以及對(duì)BTC后市走勢(shì)如何判斷的呢？
Valkyrie Investments?聯(lián)合創(chuàng)始人 Steven McClurg 預(yù)計(jì)通過首周將有多達(dá) 2 億至 4 億美元流入其 ETF；預(yù)計(jì)第一批將有 10 只 ETF 同時(shí)推出，整個(gè)市場(chǎng)在交易的最初幾周將達(dá)到 50 億美元。
此外，Steven McClurg預(yù)測(cè)到2024年底，比特幣的價(jià)值將達(dá)到15萬(wàn)美元，因?yàn)楝F(xiàn)貨比特幣ETF可能會(huì)產(chǎn)生“供應(yīng)沖擊”，從而推高需求。
加密交易平臺(tái)?BitMEX 創(chuàng)始人 Arthur Hayes預(yù)計(jì)比特幣將在3月初出現(xiàn) 20% 至 30% 的回調(diào)，并稱若美國(guó)上市的比特幣現(xiàn)貨 ETF 已開始交易，回調(diào)幅度可能更大。
Hayes 表示，預(yù)計(jì)未來將有數(shù)千億法幣流入這些 ETF，比特幣價(jià)格有可能攀升至 60,000 美元甚至接近其 2021 年的歷史最高價(jià)70,000美元。然而，達(dá)到這一高點(diǎn)后，由于美元流動(dòng)性的短缺，他預(yù)見比特幣可能會(huì)面臨 30%至 40%的顯著回調(diào)。
Matrixport表示MicroStrategy股價(jià)或預(yù)示比特幣定價(jià)為38,000美元，以太坊表現(xiàn)將優(yōu)于比特幣。
其給出的理由是，MicroStrategy 已經(jīng)是一種非官方的比特幣現(xiàn)貨 ETF，自 12 月底以來，其股價(jià)已下跌 14%，而比特幣在此期間上漲了8%。兩個(gè)時(shí)間序列重疊給人的印象是 MicroStrategy 的比特幣定價(jià)為 38,000 美元。
但此前Matrixport預(yù)計(jì)，如果批準(zhǔn)如預(yù)期進(jìn)行，看好比特幣價(jià)格將達(dá)到 50,000 美元。
Coinbase Global發(fā)布報(bào)告稱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，現(xiàn)貨比特幣ETF可能會(huì)為整個(gè)加密市場(chǎng)的市值增加數(shù)十億美元。ETF將放寬對(duì)大型基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)購(gòu)買和持有比特幣的限制，也可能為貸款、期貨和期權(quán)等新產(chǎn)品打開大門。
?ARK Invest?首席執(zhí)行官?Cathie Wood?表示：“我們認(rèn)為，SEC的批準(zhǔn)將為機(jī)構(gòu)投資者亮起綠燈。實(shí)際上，不需要機(jī)構(gòu)大量配置比特幣，比特幣的價(jià)值就會(huì)大幅上漲，因?yàn)樗饾u成為一種稀缺資產(chǎn)。”
伍德還將比特幣比作數(shù)字黃金，并預(yù)測(cè)在比特幣現(xiàn)貨ETF獲批后，可能會(huì)出現(xiàn)比特幣與黃金之間的替代效應(yīng)。
渣打銀行分析師指出，該事件今年有望吸引500億至1000億美元資金流入。并且該行預(yù)測(cè)BTC今年底會(huì)升至10萬(wàn)美元，到明年底進(jìn)一步升至20萬(wàn)美元。
CoinShares的研究主管James Butterfill表示，在美國(guó)政府可能批準(zhǔn)比特幣ETF的推動(dòng)之下，機(jī)構(gòu)從目前資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)中增加20%的投資(大約30億美元)可能會(huì)將比特幣的價(jià)格推高至8萬(wàn)美元。
Galaxy Digital：比特幣在現(xiàn)貨ETF獲批的第一年內(nèi)預(yù)計(jì)上漲74%（以2023年9月30日比特幣價(jià)格26920美元為起點(diǎn)）；在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，投資比特幣產(chǎn)品的潛在資金規(guī)模為1250億美元至4500億美元之間。
加密圈KOL神魚表示，ETF獲批釋放了一個(gè)明顯的積極信號(hào)，意味著比特幣、以太坊這種大類的區(qū)塊鏈資產(chǎn)已經(jīng)和傳統(tǒng)資產(chǎn)一樣被接受，開始進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表。
國(guó)盛證券：參考黃金ETF推出對(duì)金價(jià)的推動(dòng)，比特幣現(xiàn)貨ETF值得期待。若比特幣現(xiàn)貨ETF獲批，則意味著龐大的傳統(tǒng)財(cái)富世界對(duì)比特幣、甚至Web3.0世界的認(rèn)可，將進(jìn)一步加速兩者的融合。
Tether顧問Gabor Gurbacs：比特幣現(xiàn)貨ETF在頭幾周的資金流是5億美元還是50億美元看似很重要，但其實(shí)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看并非如此。
全球大約有500萬(wàn)億美元的資產(chǎn)可以以實(shí)物和金融形式獲得比特幣。假設(shè)0.5%的全球配置將意味著2.5萬(wàn)億美元的資金流，加上之后的升值，以及隨之而來的額外基金投資和信貸。
但是也有觀點(diǎn)對(duì)比特幣現(xiàn)貨ETF獲批并不會(huì)對(duì)加密市場(chǎng)造成多大影響，如摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou認(rèn)為，批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣ETF不會(huì)帶來大量新資金。
他在最近的一份報(bào)告中指出，這些ETF已經(jīng)在歐洲和加拿大上市，“自成立以來，投資者幾乎沒有興趣”。
總體來看，各界普遍對(duì)比特幣現(xiàn)貨ETF能夠通過的后續(xù)BTC走勢(shì)持有樂觀態(tài)度，尤其是長(zhǎng)期前景十分看好。
加密市場(chǎng)對(duì)比特幣現(xiàn)貨ETF通過的預(yù)期炒作已經(jīng)來到階段性分水嶺，在BTC價(jià)格已經(jīng)上漲至接近此前兩輪牛市行情高點(diǎn)的情況下，投資者不免產(chǎn)生行情回調(diào)擔(dān)憂。但如果真如大部分機(jī)構(gòu)和主流觀點(diǎn)預(yù)測(cè)，那么此時(shí)下車意味著籌碼的成本加大。
短期來看BTC走勢(shì)確實(shí)難以精確預(yù)料，但BTC自誕生之日起至今的15年時(shí)間里經(jīng)歷風(fēng)雨后一直都在成長(zhǎng)。而比特幣現(xiàn)貨ETF獲批通過則意味著一向被視為小眾資產(chǎn)的BTC有了進(jìn)入更廣闊天地的資質(zhì)。
所以，錯(cuò)過了15年上漲6.9萬(wàn)倍的比特幣，還要繼續(xù)錯(cuò)過可能上演黃金價(jià)格走勢(shì)的未來10年財(cái)富密碼嗎？
喜來順財(cái)經(jīng)
