再質(zhì)押正在擴(kuò)展到以太坊之外。
基于流動性質(zhì)押衍生出的再質(zhì)押（Re-Staking)，對以太坊來說是維護(hù)了更多安全，對投資來說是要找更多收益。如今，該賽道逐漸從流動性質(zhì)押代幣（LST）演化出了套娃版本——流動性再質(zhì)押代幣（LRT）。
從原理上來說，LRT 實際上類似于一種再質(zhì)押憑證。將 ETH 通過流動性質(zhì)押換出 LST，LST 就是一個證明「我確實質(zhì)押了 ETH」的再質(zhì)押憑證，將 LST 通過再質(zhì)押換出一個新的再質(zhì)押憑證，用于證明「我確實再質(zhì)押了 LST」，但從始至終，原始資產(chǎn)只有 ETH 本身。
簡單地說就是，質(zhì)押 ETH 得到 LST，第二次質(zhì)押 LST 得到 LRT，不斷重復(fù)套娃，稱為再質(zhì)押。你可以拿 LRT 去做更多的金融操作，例如再質(zhì)押和借貸等，每多質(zhì)押一次，就多了一層用流動性博取收益的機(jī)會。
近期，一些 LRT 概念相關(guān)的代幣們已經(jīng)迎來了不錯的漲幅，除了不斷翻倍的 Restake Finance($RSTK) 外，已發(fā)幣但低市值的項目還有如基于 EigenLayer 以 rsETH 構(gòu)建了的 LRT 解決方案 KelpDAO。
未發(fā)幣項目有如 Swell、ether.fi、Renzo、融資 550 萬美元的 Puffer Finance、主打多鏈 Restaking 的 exocore、甚至還有服務(wù)于 Staked 和 Restaked 資產(chǎn)的借貸平臺 Ion Protocol 和 Astrid 等項目。
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雖然，目前最常見的再質(zhì)押方式就是將質(zhì)押以太坊獲得的 LST 再質(zhì)押進(jìn) EigenLayer 獲得 LRT，但其余生態(tài)也在向再質(zhì)押賽道進(jìn)攻，如比特幣質(zhì)押協(xié)議 Babylon、Solana 生態(tài) Picasso 等。本文將梳理以太坊外的再質(zhì)押項目。
12 月 7 日，比特幣質(zhì)押協(xié)議 Babylon 完成 1800 萬美元融資，本輪融資由 Polychain Capital 和 Hack VC 領(lǐng)投，F(xiàn)ramework Ventures、ABCDE Capital、IOSG Ventures、Polygon Ventures 和 OKX Ventures 參投。
Babylon 將比特幣作為經(jīng)濟(jì)安全代幣進(jìn)行質(zhì)押，用于使用權(quán)益證明共識機(jī)制的區(qū)塊鏈。通常，權(quán)益證明鏈?zhǔn)褂闷浔镜卮鷰胚M(jìn)行質(zhì)押，例如以太坊網(wǎng)絡(luò)使用 ETH 進(jìn)行安全性保障，這可能會損害在本地代幣不受歡迎的鏈上的安全性。Babylon 的權(quán)益證明服務(wù)將比特幣用于除了作為價值存儲之外的用途。
Babylon 于今年 1 月進(jìn)入測試網(wǎng)，目前在其測試網(wǎng)上已集成了 39 條鏈，且即將推出可擴(kuò)展的再質(zhì)押（Scalable restaking）。
Babylon 是比特幣生態(tài)的頭部項目，也是比特幣最大的 質(zhì)押 基礎(chǔ)設(shè)施。Babylon 起源于一篇關(guān)于比特幣安全性的研究論文，這是由聯(lián)合創(chuàng)始人 David Tse、Fisher Yu 和 EigenLayer 的創(chuàng)始人 Sreeram Kannan 以及其他合著者共同撰寫的原創(chuàng)科研成果。
Babylon 的比特幣質(zhì)押協(xié)議采用遠(yuǎn)程質(zhì)押方法，通過密碼學(xué)、共識協(xié)議創(chuàng)新和優(yōu)化使用比特幣腳本語言的方式克服了智能合約的缺失。Babylon 的質(zhì)押協(xié)議可以允許比特幣持有者在無需橋接到 PoS 鏈的情況下，可信地質(zhì)押比特幣，并為該鏈提供完整的可削減安全性保證，消除了對已質(zhì)押比特幣進(jìn)行橋接、封裝、托管的需求。
Babylon 的一個關(guān)鍵方面是其 BTC 時間戳協(xié)議。它將其他區(qū)塊鏈的事件時間戳到比特幣上，使這些事件能夠像比特幣交易一樣享受比特幣的時間戳。這有效地借用了比特幣作為時間戳服務(wù)器的安全性。BTC 時間戳協(xié)議實現(xiàn)了快速權(quán)益解綁、可組合的信任、降低安全成本, 以最大限度地提高比特幣持有者的流動性。協(xié)議被設(shè)計成模塊化插件，可用于多種不同的 PoS 共識算法之上，并提供了可構(gòu)建重置協(xié)議的基礎(chǔ)。
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作為比特幣生態(tài)項目，Babylon 將會拓展一個以比特幣為中心的生態(tài)世界，解鎖 2100 萬枚比特幣的收益價值，把比特幣的安全性擴(kuò)展保護(hù)更多的 POS 去中心化世界。由于再質(zhì)押，比特幣將不僅僅是硬通貨，而且將成為一種生產(chǎn)性資產(chǎn)。
目前，第一階段質(zhì)押已經(jīng)結(jié)束，感興趣的用戶可以繼續(xù)關(guān)注第二階段的更新。Babylon 希望在比特幣的「減半」前推出主網(wǎng)，主網(wǎng)的部署在很大程度上取決于 Babylon 測試網(wǎng)的安全審計結(jié)果。
LiNEAR 是 Near Protocol 上的流動性質(zhì)押協(xié)議。NEAR 主網(wǎng)于 2020 年 8 月上線，是一個分片的、股權(quán)證明的 L1。其設(shè)計的核心是分片概念，該過程將網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施分成幾個部分，以便節(jié)點(diǎn)只需處理網(wǎng)絡(luò)交易的一小部分。
LiNEAR 關(guān)鍵優(yōu)勢在于能夠自動監(jiān)控和調(diào)整驗證人委托，保證整體收益率有競爭力且穩(wěn)定，目前年化率 8.35% ，是 Near 中最高的。
對于 LiNEAR 的再質(zhì)押玩法，涉及到$NEAR、$LiNEAR 以及$bLiNEAR 三種代幣。為了讓用戶能夠充分參與 LiNEAR 的決策并影響其發(fā)展，LiNEAR 正在推出 LiNEAR 協(xié)議的治理代幣$LNR。
用戶質(zhì)押$NEAR 即可獲得$LiNEAR，可進(jìn)一步用于 NEAR/Aurora 生態(tài)中的各種 DeFi 協(xié)議，顯著提高$NEAR 質(zhì)押者的資金效率。$bLiNEAR 是 LiNEAR 推出的流動性再質(zhì)押衍生品代幣，用戶將 $NEAR 存入 $bLiNEAR 質(zhì)押池后會收到 $bLiNEAR，代表用戶再質(zhì)押了 $NEAR。
$bLiNEAR 可在任何 DeFi 協(xié)議中用于額外的金融活動，例如再質(zhì)押借貸或提供流動性。$bLiNEAR 的一個顯著優(yōu)勢是它可以快速兌換回 $NEAR，避免了典型的漫長的解綁和延遲的解押期。
而作為協(xié)議的治理代幣，用戶可以將 $LNR 存入保險基金，質(zhì)押者收到 $sLNR 作為其基金份額的代表。$sLNR 持有者有權(quán)設(shè)定 $LiNEAR 和 $bLiNEAR 質(zhì)押池的費(fèi)率、管理授權(quán)策略并監(jiān)督協(xié)議金庫，并能夠獲得協(xié)議協(xié)議收入的一部分，該收入隨著生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展而增加。新的$LNR 代幣將定期引入保險基金，促進(jìn)$bLiNEAR 相關(guān)的流動性并加強(qiáng)治理。
目前，LiNEAR 正在為現(xiàn)有 $LiNEAR 用戶和早期 $bLiNEAR 采用者準(zhǔn)備 $LNR 空投活動。用戶能夠在特定日期之前鎖定 $NEAR，并在到期前享受 LiNEAR 協(xié)議的質(zhì)押收入，到期后將自動收到 $bLiNEAR。到期前鎖定得越早，$LNR 空投金額就越大。
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除了 LiNEAR 外，針對 Near Protocol 的再質(zhì)押項目還有 Octopus Network。
12 月 17 日，Octopus Network 推出第一條 Cosmos SDK 應(yīng)用鏈 Ottochain，意味著其創(chuàng)新提出的 NEAR Restaking 的共享安全服務(wù)和 NEAR-IBC 的跨鏈服務(wù)正在穩(wěn)定運(yùn)行，Octopus 2.0 主網(wǎng)正式上線。據(jù)悉，Octopus 2.0 新增了 NEAR Restaking 機(jī)制。
在 Octopus 2.0 中，$NEAR 持有者可將其代幣再質(zhì)押給 NEAR 協(xié)議，或再質(zhì)押給 Ottochain 以及更多的應(yīng)用鏈。因此，除了獲得$NEAR 的質(zhì)押獎勵外，還可以通過再質(zhì)押獲得由 Ottochain 分配的$OCT 額外獎勵。但與 LiNEAR 不同，將 NEAR 再質(zhì)押到 Octopus 無法提供 LRT，即質(zhì)押的 NEAR 無法進(jìn)一步在 DeFi 中使用。
Picasso Network 旨在支持多個 L1，主要促進(jìn) Polkadot、Kusama 和 Cosmos 等生態(tài)系統(tǒng)間的跨生態(tài)系統(tǒng)區(qū)塊鏈通信（IBC），并擴(kuò)展到其他網(wǎng)絡(luò)如 Ethereum 和 Solana。但是，該項目目前瞄準(zhǔn)了 Solana 生態(tài)上流動性再質(zhì)押賽道的空白，試圖通過 IBC 能力讓 Solana 生態(tài)實現(xiàn)再質(zhì)押。
Picasso 剛剛推出了 LST$DOT、$lsDOT 將用于再質(zhì)押以確保安全。具體執(zhí)行上，Picasso 正在推出一個 Restaking Vault 計劃，類似于 Solana 上的 EigenLayer。其實現(xiàn)的方式大致如下：
·通過 Picasso 的 SolanaIBC 連接，提供一個面向 Solana 的驗證器；
·用戶可以將 Solana 流動性質(zhì)押項目（如 Marinade/Jito/Orca/Blaze) 上的 mSOL/jSOL/Orca LP/bSOL 等 LST 代幣再質(zhì)押到驗證器中；
·在保護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全的同時，賺取再質(zhì)押收益。
一個潛在的機(jī)會點(diǎn)是，Solana 的流動性質(zhì)押率不及 ETH，數(shù)據(jù)顯示大概仍有 8% 左右的 SOL 未被質(zhì)押，這在利好流動性質(zhì)押的同時，也利好流動性再質(zhì)押。
鑒于 Solana 的流動性質(zhì)押項目之前迎來過普漲，以太坊的再質(zhì)押敘事如果抬頭，市場資金或許也會同樣再一次外溢到 Solana 的相同敘事上。
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Layerless 是由 EigenLayer 和 LayerZero 支持的 Omnichain Liquid Restake 協(xié)議。在理解 Layerless 之前，先簡單介紹下 Omnichain 的資產(chǎn)。
Omnichain 是基于 LayerZero 構(gòu)建的多鏈應(yīng)用，能夠?qū)⒌讓拥亩噫溂軜?gòu)與應(yīng)用層的統(tǒng)一產(chǎn)品分離開來，使得終端用戶可以不再考慮復(fù)雜的不同公鏈間的差異，只需將整個區(qū)塊鏈生態(tài)視為一個完整的整體。在 Omnichain 生態(tài)中，用戶持有的資產(chǎn)將更加統(tǒng)一、更加安全，同時也將具有對區(qū)塊鏈產(chǎn)品極為重要的可組合性。
Omnichain 上的資產(chǎn)根據(jù) Token 是否同質(zhì)化，可以分為 Omnichain Fungible Token（OFT）與 Omnichain Non-Fungible Token（ONFT）兩類。
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Layerless 正在創(chuàng)建 Omnichain 再質(zhì)押代幣 (ORT)。當(dāng)用戶將 LST（例如 stETH、cbETH 或 rETH）存入 EigenLayer 時，會收到一個 ORT（Omnichain Restaked Token），它代表您的 EigenLayer 份額，使其具有流動性、可組合性并可在 DeFi 協(xié)議中使用。
Layerless 使用 LayerZero OFT（Omnichain Fungible Token）標(biāo)準(zhǔn)使這些 ORT 代幣可以在許多鏈上使用。在以太坊之外可以找到很多 EigenLayer 再質(zhì)押代幣的用例，如 L2 Arbitrum、Optimism、Base、Metis、zkSync、Linea 等。
目前，Layerless 計劃在第一季度推出測試網(wǎng)。
在 Polygon 2.0 中，POL 被質(zhì)押在質(zhì)押中心，可以再質(zhì)押 POL 以驗證網(wǎng)絡(luò)上任意數(shù)量的鏈，這種方法被稱為「神圣（enshrined）再質(zhì)押」。POL 本身可以用于質(zhì)押任意數(shù)量的鏈并參與任意數(shù)量的角色。這可以讓質(zhì)押者以相同的質(zhì)押資本獲得更高的回報。
POL 是 MATIC 的大規(guī)模技術(shù)升級，從協(xié)議的角度來看，POL 只能替代 MATIC。最初，Polygon 創(chuàng)始人和研究人員為了改善 Polygon 的基礎(chǔ)設(shè)施并將其轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)的價值層，引入了重新設(shè)計的 Polygon 協(xié)議架構(gòu)，其中就包括了新代幣 POL。
POL 被描述為新一代代幣。簡單地說，比特幣是第一代代幣，盡管它對比特幣協(xié)議發(fā)揮了重要作用，但它是一種非生產(chǎn)性資產(chǎn)，既不賦予其持有者在協(xié)議中的任何作用，也不給予其履行這種作用的激勵。ETH 對此進(jìn)行了改進(jìn)，建立了第二代原生協(xié)議資產(chǎn)——生產(chǎn)性代幣。
生產(chǎn)性代幣使其持有者能夠成為各自協(xié)議中的驗證者，執(zhí)行有用的工作并因此獲得獎勵。Polygon 的 POL 在這個方向上邁出了下一步，推出了第三代原生資產(chǎn)——超生產(chǎn)力代幣。與生產(chǎn)性代幣類似，POL 使其持有者能夠成為驗證者并獲得獎勵，但有兩個改進(jìn)：驗證者可以驗證多個鏈，每個鏈都可以為驗證者提供多種角色（以及相應(yīng)的獎勵）。
POL 提供多鏈質(zhì)押的好處，而不會增加再質(zhì)押的風(fēng)險。通過 Polygon 2.0 提案，Polygon 生態(tài)系統(tǒng)將從單鏈擴(kuò)展到可以輕松互操作并共享流動性的 L2 生態(tài)系統(tǒng)
例如，Polygon POS 將成為 Polygon zk 支持的 L2 網(wǎng)絡(luò)中的 L2。驗證器可以保護(hù)集線器的安全，運(yùn)行證明器來生成證明，并作為排序器批量處理交易。驗證者可以扮演的角色數(shù)量和可驗證的鏈數(shù)量的增加需要新的代幣設(shè)計來為網(wǎng)絡(luò)提供動力。
POL 的效用圍繞驗證者展開，其目標(biāo)是協(xié)調(diào)和激勵他們執(zhí)行有用的工作。驗證者需要質(zhì)押 POL 才能加入驗證者集。一旦驗證者質(zhì)押 POL，他們就會進(jìn)入驗證者池并有資格訂閱以驗證任何 Polygon 鏈。作為執(zhí)行這項有用工作的回報，驗證者可以建立至少三個激勵流：
協(xié)議獎勵：質(zhì)押協(xié)議持續(xù)發(fā)出預(yù)定義數(shù)量的 POL，并將其分發(fā)給所有活躍驗證者作為基礎(chǔ)協(xié)議獎勵。這些獎勵將取代 Polygon 驗證者當(dāng)前收到的 MATIC 協(xié)議獎勵。
交易費(fèi)用：如上所述，驗證者可以驗證任意數(shù)量的鏈，并且他們通常從所有這些鏈中收取交易費(fèi)用。
額外獎勵：為了吸引更多驗證者，一些 Polygon 鏈可以選擇引入額外獎勵。這些獎勵可以是任何代幣，包括但不限于 POL、穩(wěn)定幣或這些 Polygon 鏈的原生代幣。
說到驗證者激勵，需要注意的是，Polygon 中的驗證概念比通常的狹義定義更廣泛。這進(jìn)一步提高了驗證者角色的價值主張——除了驗證多個鏈之外，驗證者還可以在單個鏈上執(zhí)行多個角色。這些角色包括：(i) 狹義驗證，即接受交易和生成區(qū)塊，(ii) 生成零知識證明，(iii) 參與 DAC（數(shù)據(jù)可用性委員會）以及任何 Polygon 鏈上的任何其他有用工作。
據(jù)官方介紹，從 MATIC 升級到 POL 需要將 MATIC 發(fā)送到升級智能合約，該合約將自動返回等量的 POL。代幣持有者將有充足的時間進(jìn)行升級，例如 4 年或更長。如果社區(qū)達(dá)成共識支持該提案，遷移可能會在幾個月內(nèi)開始。
喜來順財經(jīng)
