Jessy，喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
近日，一家專注投資比特幣的公司——Twenty One Capital宣布成立。值得關(guān)注的是，該公司的多數(shù)股份將由全球最大的穩(wěn)定幣發(fā)行人Tether和Bitfinex持有，同時(shí)軟銀也持有該公司的少數(shù)股份。目前該公司也通過(guò)Cantor Equity Partners作為特殊目的收購(gòu)公司，完成了上市。
Twenty One Capital預(yù)計(jì)將以超過(guò)42000枚比特幣的持有量啟動(dòng)，這使其成為截至目前全球第三大比特幣儲(chǔ)備持有的上市公司。
根據(jù)該公司4月23日的聲明，目前該公司三大股東都將投入大量的三大股東都分別投入了大量的比特幣或者是資金用于購(gòu)買比特幣。Tether將提供價(jià)值20億美元的比特幣出資，而和其有著同一個(gè)母公司的交易所Bitfinex和軟銀集團(tuán)則分別投入6億和9億美元的比特幣。
根據(jù)與Cantor Equity Partners的協(xié)議，兩者之間的交易涉及可轉(zhuǎn)換票據(jù)私募（可轉(zhuǎn)換票據(jù)發(fā)行）和股權(quán)私募發(fā)行（股權(quán) PIPE 發(fā)行），總?cè)谫Y額 5.85 億美元，包括 3.85 億美元可轉(zhuǎn)換債務(wù)和 2 億美元股權(quán) 。這些融資中的一部分資金也將用于比特幣的購(gòu)買。而一旦協(xié)議達(dá)成之后，Twenty One Capital將在納斯達(dá)克以 XXI 為股票代碼進(jìn)行交易。
根據(jù)這些啟動(dòng)資金投入的估計(jì)，Twenty One Capital預(yù)計(jì)將以超過(guò)42000枚比特幣的持有量啟動(dòng)，這將使其成為截至目前全球第三大比特幣儲(chǔ)備持有的上市公司。前兩者分別是MicroStrategy、Marathon Digital Holdings。
和前兩者最大的不同是，微策略是一家軟件公司，買入對(duì)于該公司只是一種資產(chǎn)儲(chǔ)備，而Marathon Digital Holdings則是一家比特幣礦企。Twenty One Capital從成立之初就已經(jīng)明確了其定位——專注于投資比特幣，附加著再構(gòu)建一些比特幣原生產(chǎn)品和服務(wù)。
根據(jù)其公布的三階段計(jì)劃我們能看見(jiàn),在公司發(fā)展的第一階段，其將專注于購(gòu)買積累比特幣的數(shù)量。而到了第二階段，將會(huì)專注于比特幣相關(guān)知識(shí)的普及，做教育內(nèi)容和視頻媒體。而到了發(fā)展的第三階段，將主演助于比特幣相關(guān)的金融和咨詢服務(wù)，如提供與比特幣相關(guān)的債務(wù)和股權(quán)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。由此可見(jiàn)，接下來(lái)，比特幣債務(wù)和股權(quán)產(chǎn)品、咨詢服務(wù)、借貸平臺(tái)和教育平臺(tái)都將是該平臺(tái)的重點(diǎn)產(chǎn)品方向。
從該公司的發(fā)展規(guī)劃來(lái)看，其切中的正是當(dāng)下比特幣正在逐漸融入主流這一大環(huán)境下，會(huì)產(chǎn)生的各種需求。最終目的是做一家比特幣相關(guān)的服務(wù)和金融公司，使得更多的個(gè)人和機(jī)構(gòu)能夠接觸到比特幣相關(guān)的金融產(chǎn)品。
該公司的首席執(zhí)行官，Strike的創(chuàng)始人Jack Mallers這樣描述Twenty One Capital “我們的使命很簡(jiǎn)單：成為比特幣領(lǐng)域最成功的公司，成為我們這個(gè)時(shí)代最有價(jià)值的金融機(jī)會(huì)。我們并非為了打敗市場(chǎng)，而是為了創(chuàng)造一個(gè)新的市場(chǎng)。”
值得注意的是，微策略的發(fā)行可轉(zhuǎn)債購(gòu)買比特幣的行為，在這輪周期中掀起了一眾公司的模仿熱潮。當(dāng)下，其已經(jīng)成為了比特幣持有量第一的上市公司，而位列第二的則是一家礦企Marathon Digital Holdings，他手上的比特幣一部分由挖礦獲得，另一部分則是和微策略一樣，通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金而來(lái)。
而Twenty One Capital則想要取代微策略，成為“尋求資本高效比特幣投資的投資者的更優(yōu)質(zhì)工具”。
根據(jù)該公司的對(duì)外披露，投資者有機(jī)會(huì)以比特幣凈資產(chǎn)價(jià)值約1 倍的價(jià)格購(gòu)買股權(quán)，這相比其他采用比特幣資金策略的公司具有優(yōu)勢(shì)。而該公司的成立是為了積累比特幣并增加每股所有權(quán)，而不僅僅是追蹤它。
為此，Twenty One Capital引入了兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，以反映其以比特幣計(jì)價(jià)的資本結(jié)構(gòu)和以比特幣為中心的思維方式。第一個(gè)指標(biāo)是每股比特幣（BPS），這是每份完全稀釋的股票所代表的比特幣數(shù)量，反映的是股東持有的比特幣，而不是每股法定收益。第二個(gè)指標(biāo)是比特幣回報(bào)率（BRR），BPS 隨時(shí)間增長(zhǎng)的速度，這將以比特幣為單位衡量公司的表現(xiàn)。
當(dāng)下，其通過(guò)合作伙伴的投入和融資，已經(jīng)積累了大量的比特幣，根據(jù)其提交給SEC的文件，在接下來(lái)公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，Twenty One Capital計(jì)劃通過(guò)發(fā)行債務(wù)或股權(quán)證券來(lái)籌集用于比特幣購(gòu)買和其他運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的資金。隨著公司開(kāi)展比特幣相關(guān)金融業(yè)務(wù)，如比特幣相關(guān)的借貸、提供比特幣相關(guān)債務(wù)和股權(quán)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等，所產(chǎn)生的收益也可能會(huì)用于購(gòu)買比特幣 。
而另一個(gè)值得關(guān)注的，則是該公司的背景。
首先是作為特殊目的收購(gòu)公司的Cantor有著較為深厚的美國(guó)政府背景，該公司的前任首席執(zhí)行官Howard Lutnick于2025年2月被任命為特朗普政府的商務(wù)部長(zhǎng)。Howard Lutnick的兒子Brandon Lutnick被任命為Cantor董事長(zhǎng)，并成為本次收購(gòu)的主要推動(dòng)者。
而泰達(dá)和軟銀，都是全球金融發(fā)展中，有著十分重要地位的公司。
軟銀是全球最大的風(fēng)險(xiǎn)投資基金之一，管理著巨額資金，其資金來(lái)源廣泛，孫正義是軟銀的創(chuàng)始人兼最大個(gè)人股東，持有相當(dāng)比例的公司股份。而在機(jī)構(gòu)投資者上，如貝萊德、保德信金融資產(chǎn)管理公司、富達(dá)國(guó)際等國(guó)際知名的投資機(jī)構(gòu)，以及泛大西洋投資集團(tuán)、安宏資本、阿爾法韋斯通投資等投資基金，還有凱子資本、紅杉資本、高榕資本等風(fēng)險(xiǎn)投資公司和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，都通過(guò)持有軟銀的股份為其提供資金。此外，像加拿大養(yǎng)老基金、沙特阿拉伯主權(quán)基金等主權(quán)財(cái)富基金或公共當(dāng)局也是軟銀的重要股東，為其提供大量資金。而科技公司科技如亞馬遜、谷歌、阿里巴巴等也持有軟銀的股份。
而泰達(dá)的地位在加密行業(yè)內(nèi)更是不言而喻，美元穩(wěn)定幣的霸主，其和Cantor的綁定在這幾年內(nèi)也逐步加深，Cantor持有Tether發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，并協(xié)助管理Tether逾800億美元的美國(guó)國(guó)債儲(chǔ)備。
這三家機(jī)構(gòu)的合作，可謂是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，足夠大體量的資本力量、美元穩(wěn)定幣的霸主、美國(guó)政府背景?？上朐谖磥?lái)，這家公司勢(shì)必會(huì)對(duì)比特幣乃至加密市場(chǎng)本身帶去重要的影響。而這也預(yù)示著比特幣也越發(fā)成為了主流金融體系中，不容小覷的一股力量。
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