作者：劉教鏈
《第14周 川皇關稅撞到南墻 反復橫跳戲耍市場》中復盤了今年初以來的兩次大型收割現場，一次是年初的trump meme，一次就是最近的關稅。令人深感憂慮的是，肆無忌憚的反復收割，只會讓市場持續失血?；A流動性的持續惡化，讓利好化作誘多殺多的陷阱，套死每一個信了莊家炮制的后市利好消息的傻韭菜。
當美股、美債、美元出現股債匯三殺局的時候，聰明的資本就要開始慌不擇路地逃離美元資產了。
教鏈在今4.13教鏈內參《第14周 川皇關稅撞到南墻 反復橫跳戲耍市場》中提到，The Kobeissi Letter分析認為，美債收益率的飆升倒逼了川皇的一再退讓。?
The Kobeissi Letter分析道：數周來，特朗普總統堅稱絕不推遲加稅，即便股市已蒸發逾12萬億美元。然而債券市場崩盤僅12小時后，90天關稅緩征令便火速落地。
在4月2日所謂對等關稅實施前，10年期美債收益率呈直線下跌態勢。這意味著利率下行給了關稅戰持續的空間。
然而隨著波動性加劇導致基差交易平倉，10年期收益率暴漲65個基點至4.50%。
然而，4月7日形勢突變——伴隨股市下跌，利率開始飆升。
如下圖所示，標普500指數與10年期美債收益率的分化程度已達歷史性水平。
盡管債券被視為避險資產，但其崩盤速度甚至比股票更為迅猛。
隨后在4月7日美東時間上午10:15，首批關于90天關稅緩期的新聞標題開始涌現。
白宮隨即宣稱這是“假新聞”，但如今事實表明這絕非虛假消息。
就在10年期美債收益率飆升之際，特朗普很可能正與顧問團隊商討這項90天緩征計劃。
兩天后的4月9日，90天關稅緩征令正式公布。
隨后特朗普基本證實此舉源于債市波動："我當時密切關注債券市場。這個市場非常棘手。你們看看現在，走勢多漂亮。"
這顯然是一次利率驅動的政策轉向。
更具體地說，在視頻片段結尾處他表示："沒錯，我昨晚注意到有些人開始坐立不安了。"
這里特指前文所述基差交易平倉現象——特朗普心知肚明，若不加以干預，8000億美元的基差交易平倉將把10年期收益率推高至5%。
由于基差交易崩盤，避險資金再次迅速涌入黃金市場。
而隨著美元的大幅走軟，全球M2折算美元計價再創新高。
山雨欲來風滿樓。
喜來順財經
