作者：David C，Bankless；編譯：AIMan@喜來順財經(jīng)
新的穩(wěn)定幣不斷涌現(xiàn)，預示著資產管理者、銀行、國家甚至總統(tǒng)都在鏈上與我們共存的新時代的到來。?
老實說，這并不奇怪。穩(wěn)定幣與 BTC 一樣，長期以來一直被視為加密貨幣的基礎用例之一。雖然它們在加密貨幣產品中感覺有點“枯燥”，但它們確實有效，而且市場不斷擴大。
僅在 2024 年，法幣支持的穩(wěn)定幣就增長了 53%?，流通供應量超過 2000 億美元（其中以太坊占 58%），并促成了 5.8 萬億美元的鏈上交易量。
來源：artemis
這種增長使穩(wěn)定幣遠遠超出了 DeFi 投機的范圍，進入了主流商業(yè)領域，PayPal、Venmo 和 Stripe 等大型科技和金融科技公司通過穩(wěn)定幣與我們一起進入了區(qū)塊鏈領域。再加上國會正在出臺的普遍有利的立法——從 GENIUS 法案到 2025 年的 STABLE 法案。一切已快準備就緒。
每個人都想分一杯羹。上周的公告更是讓熱情高漲：
金融巨頭富達（資產管理規(guī)模 5.9 萬億美元）預計推出與美元掛鉤的貨幣。
特朗普支持的 World Liberty Fi在以太坊和 BSC 上推出了穩(wěn)定貨幣 USD1。
懷俄明州宣布將發(fā)行自己的州穩(wěn)定幣，目前該幣正在測試中，預計將于 7 月份推出。
Custodia Bank和 Vantage Bank Texas 在無需許可的基礎設施上推出了首個由美國銀行發(fā)行的穩(wěn)定幣。?
所有這些舉措都強調了同一個故事：穩(wěn)定幣已迅速證明自己是更優(yōu)越的支付方式，而機構看到了通過發(fā)行自己的穩(wěn)定幣來獲取價值的黃金機會。
今天，讓我們深入探討為什么穩(wěn)定幣是一個重大機遇，為什么機構正在加入，以及如何把握這一趨勢！
在我們討論機構的優(yōu)勢之前，讓我們快速回顧一下穩(wěn)定幣如何成為一種更簡單、更快捷的支付工具——尤其是與速度慢、昂貴且充滿費用的傳統(tǒng)支付方式相比。
傳統(tǒng)支付由中間商主導：信用卡網(wǎng)絡、銀行和其他中介機構每年獲得近 2.4 萬億美元的收入，每筆交易收取 1.6-3% 的費用。
穩(wěn)定幣提供了一種更便宜的替代方案：一美分的穩(wěn)定幣交易費與傳統(tǒng)匯款的 12 美元以上交易費相比，對于任何跨境匯款的人來說都是巨大的優(yōu)勢，這還沒有考慮到更快、更簡單的轉賬。
穩(wěn)定幣作為通脹對沖工具：在通脹率高的國家，穩(wěn)定幣已成為儲蓄賬戶的核心用例，因為它們的價值與美元等相對穩(wěn)定的資產掛鉤。這種穩(wěn)定性有助于個人避免本幣突然貶值，以較低的波動性進行日常交易，并以更可靠的方式存儲財富——尤其是在銀行或傳統(tǒng)金融系統(tǒng)難以訪問的地方。
隨著越來越多的人（無論是商家、資產管理者還是州政府）意識到我們過時的、極其復雜的支付系統(tǒng)正在浪費數(shù)十億美元的資金，這種便利性、可訪問性和成本節(jié)省是穩(wěn)定幣越來越多地被接受和使用的原因。
來源：a16z crypto
因此，處于傳統(tǒng)支付系統(tǒng)核心的機構很快意識到，他們必須升級才能與金融科技公司競爭——因為雖然可以有很多收獲，但如果他們遲到了，損失就會更大。
例如，Tether 去年盈利 130 億美元，Circle 僅半年就賺了 8.25 億美元，主要靠將客戶存款持有在貨幣市場或國債等低風險、可產生收益的資產中。通過推出自己的穩(wěn)定幣，銀行和金融機構可以利用這種盈利模式，直接從客戶存款中獲取收益。?
更好的是，機構可以提供降低的費用、優(yōu)惠的貸款利率或全新的金融產品，在其平臺內創(chuàng)造無縫體驗，激勵用戶使用他們的穩(wěn)定幣進行交易并不斷回到他們的產品，從而促進忠誠度循環(huán)。?
現(xiàn)在，金融機構不再將支付視為純粹的成本中心，而是可以將其轉變?yōu)槔麧欀行摹＠纾y行可以采用經(jīng)典的金融科技策略，如與商家和合作伙伴分享儲備收益（浮動收益），就像Visa 獎勵 United 和 Chase吸引信用卡用戶一樣。這是一個雙贏的局面：機構建立更大的存款池，可用于獲得收益和增加產品供應，商家通過將交易從信用卡轉移到穩(wěn)定幣來獲得收入，客戶受益于忠誠度驅動的激勵措施，從而促進廣泛的采用和保留。
支付公司 / 金融科技公司推出自己的穩(wěn)定幣的幾個原因是- 使存款更有用（= 更具粘性）- 保留產生的利息（而不是交給另一個發(fā)行人）- 為用戶 / 商家提供即時結算- 降低商家的交換 / 欺詐成本https://t.co/neva6fsLx7
— ria bhutoria (@riabhutoria)?2024 年 9 月 26 日
除了增加利潤外，機構還可以大幅削減Visa 和 Mastercard 等中介機構的成本，這些中介機構每筆交易的成本通常為 1.6-3%。原生發(fā)行的穩(wěn)定幣可以幾乎零成本結算付款，大大提高利潤率，并允許它們?yōu)樯碳姨峁└阋恕⒏吒偁幜Φ闹Ц督鉀Q方案。此外，穩(wěn)定幣的即時結算降低了欺詐風險，讓銀行避免了昂貴的欺詐保護服務，而傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡通常會將這些服務捆綁在轉嫁給用戶的費用中。
此外，發(fā)行穩(wěn)定幣的機構可以擴展到以前服務不足的市場。穩(wěn)定幣擅長即時、低成本的國際支付——這是其突出的用例——這使發(fā)行人能夠獲得高利潤的跨境業(yè)務和匯款流。這些市場過去分散且成本高昂，但現(xiàn)在卻突然變得易于進入且有利可圖，為銀行提供了一條全球競爭的新道路，徹底改變了全球格局。
最后，隨著監(jiān)管明晰度的快速提升（如歐盟的 MiCA 和美國新興的 STABLE 和 GENIUS 法案），機構擁有顯著的監(jiān)管優(yōu)勢。銀行和受監(jiān)管的資產管理公司可以發(fā)行合規(guī)、經(jīng)過審計的穩(wěn)定幣，從而讓它們在對加密貨幣原生發(fā)行者持謹慎態(tài)度的機構用戶中立即獲得信譽。銀行發(fā)行的穩(wěn)定幣本質上會被視為更安全、更值得信賴，并且符合不斷發(fā)展的全球標準。
簡而言之，穩(wěn)定幣為機構提供了一套全新的工具，使其能夠在快速發(fā)展的金融環(huán)境中競爭：從獲取數(shù)十億美元的儲備收益、削減昂貴的中間商、提高商家利潤，到推動戰(zhàn)略忠誠度激勵措施和抓住新的市場機會。現(xiàn)在的問題不是機構為何急于推出穩(wěn)定幣，而是他們?yōu)槭裁床贿@樣做？
即使你確信穩(wěn)定幣將重塑全球金融，也沒有簡單的“穩(wěn)定幣指數(shù)”可供投資。相反，我們只有間接的方法來做多。
如果你對穩(wěn)定幣的采用持樂觀態(tài)度，以下是一些可供探索的選擇：
像 Polymarket 這樣的網(wǎng)站可以讓你押注美國銀行等機構甚至懷俄明州等州政府是否會很快發(fā)行自己的穩(wěn)定幣。參與其中或監(jiān)控新穩(wěn)定幣是一個不錯的選擇，但并不完美。
DeFi借貸、CEX穩(wěn)定幣收益、DeFi流動性提供、Restaking等，如Aave、MakerDAO、Pendle、Kamino、Drift、Hyperliquid等
與穩(wěn)定幣發(fā)行掛鉤的代幣（例如 ENA、SKY 或 MKR、AAVE 和 FXS）可能是另一個不錯的選擇。
不過，對于這條路，必須記住，加密貨幣并不是一個高效或基本面驅動的市場，這意味著這些代幣的穩(wěn)定幣的增長可能不會反映在其價格中。
如果你想走這條路，一定要選擇穩(wěn)定幣相關的代幣，這些代幣需要位于穩(wěn)定幣數(shù)量和供應量都很大的鏈上，例如 Base、Solana、以太坊和 Tron。
早期的無代幣穩(wěn)定幣項目提供了獨特的“耕作”機會，本質上是對早期的獎勵。值得關注的項目包括Cap Money、Perena、Resolv、Level、Metastable和Rings。不過，鑒于這些項目還處于早期階段，因此你要承擔智能合約風險，所以請記住這一點。此外，關注穩(wěn)定幣數(shù)量較多的鏈上的協(xié)議絕對是件好事。
尚未發(fā)行代幣的熱門穩(wěn)定幣（2025 年第一季度至第二季度）
?@capmoney——MegaETH 美元
@Perena——Solana 原生美元
@ResolvLabs——具有更厚儲備基金的 DN 穩(wěn)定幣
@noble_xyz——Cosmos短期美國國債美元
@levelusd——借貸 / 重新質押美元
@Theo_Network?- Hyperliquid DN 美元
@Rings_Protocol?- Sonic收益USD
@USDai_Official- Depin backed USD (?)
@hydration_net- DOT USD
@Corkprotocol - Depeg Insurance Protocol?
@veda_labs- Yield Infra made easy for launching USD
Circle 是 USDC 背后的巨頭，已申請上市，可能很快提供直接的股票市場敞口。考慮到他們去年僅在六個月內就獲得了 8.25 億美元的利潤，并且與 Tether 相比更符合監(jiān)管規(guī)定，因此，它很可能是押注穩(wěn)定幣的首選。這是最接近直接投資穩(wěn)定幣不斷上升的主導地位的方法。
此外，Peter Thiel支持的Plasma是一種新的以 USDT 為中心的比特幣側鏈，如果他們推出代幣，它可能是另一個監(jiān)控選項。而且，如果Tether 沒有 IPO，它可能是押注頂級穩(wěn)定幣增長的最佳方式之一。
喜來順財經(jīng)
