作者：Tiger Research；編譯：Felix, PANews
TL;DR
Web3 項目的重點發展地區：印度擁有 14 億人口（中位數年齡 28 歲）、975 萬名開發人員、超 1200 個項目和 30 億美元的投資，為實現 Web3 生態發展所需的規模提供了最佳條件
監管不確定性是主要障礙：包括 30% 的固定稅率、1% 的預扣稅、缺乏專門的監管機構以及復雜的管轄權問題
制定不同階段的戰略：成功進入市場需要引導 Web3 友好的用戶（當地語言支持、區域營銷），進而發掘建設者（可與當地投資者合作），最后擴展到與政府和企業的合作關系
Web3 市場不斷涌現新的項目，這些項目最看重的是“數據”。數據最終代表著參與生態的用戶、建設者和投資者，許多項目都在努力創造這些數據。在大量新項目中，可驗證的數據對于吸引注意力尤為重要。亞洲，尤其是印度，是能產生真實、有意義數據的中心地域。
印度的第一個優勢是人口年輕。印度的中位數年齡約為 28 歲，年輕人口比印度尼西亞（30 歲）或越南（32 歲）要多。這一人口群體表現出對新技術的快速接受和熱情態度。第二個優勢是人口規模龐大。印度擁有超 14 億人口，目前只有約 8% 的人持有加密貨幣，為 Web3 技術擴展提供巨大潛力。第三個優勢是開發能力。印度擁有多所優秀的工程大學和約 975 萬名開發人員，他們已經通過 Polygon 等成功的 Web3 項目展示了出色的開發能力。
印度是最適合產生當今所需關鍵“數據”的地區，許多項目已經進入印度并取得成果。然而，與所有地區一樣，印度也有劣勢。總部位于印度的 Web3 風投公司 Hashed Emergent 編寫了印度市場報告，為進入印度市場提供了“綠皮書”。
2.1. Web3?生態系統
印度已建立廣泛的 Web3 生態系統，有 1200 多個項目在各領域運營。迄今為止，印度 Web3 初創公司已吸引超 30 億美元的總投資，2024 年的增長尤為強勁，獲得了 5.64 億美元的投資，是 2023 年的兩倍多。
按投資領域劃分，基礎設施吸引力最高，其次是金融。相比之下，娛樂業的投資明顯下降。在熱門的基礎設施領域，在海外站穩腳跟的印度創始人做出了重大貢獻。他們開發了 Eigen Layer、Sentient 和 Avail 等具有全球競爭力的服務，吸引了大量投資資金。
最近，DePIN 和 BaaS（區塊鏈即服務）等新興領域也引起投資者的關注。這些趨勢表明，投資者正積極探索將去中心化技術應用于各個行業的可能性。
特別是適用于 AI 時代的行業，基于 AI 的基礎設施、中間件和數據工具正成為重點投資領域。在當地市場，包括 Hashed Emergent 和 Polygon 在內的主要風投公司正積極參與培育和投資印度的 Web3 生態系統。
2.2.?消費者和企業采用
自 2023 年以來，印度加密投資市場呈現出明顯的復蘇趨勢。其在 Chainalysis 的加密貨幣采用指數中排名第一，在 CEX 和 DEX 領域均獲得高分。
散戶投資者的投資組合中有 45% 是具有可靠穩定性的藍籌加密貨幣。值得注意的是，與其他加密資產相比，模因幣的交易量增長五倍。這表明散戶投資者的投資偏好正在改變。
按年齡劃分，年齡在 27-40 歲的人憑借更高的收入和市場意識主導代幣投資。值得注意的是 40 多歲的投資者，其人均投資額是其他年齡段的三倍。Z 世代占所有加密投資者的 35%，在市場擴張中發揮著重要作用。
印度的 Web3 游戲市場通過確保以 Z 世代為中心的用戶群而發展。特別是 50% 的游戲玩家年齡在 25 歲以下，表明年輕人群能快速適應新的游戲模式。Web3 游戲的人均用戶收入（ARPU）達 220 美元，遠高于 Web2 游戲的 120 美元。
在 Web3 游戲中，付費用戶比例達 64%，高消費用戶比例達 11%，收益結構優于 Web2 游戲（比例分別為 56% 和 8%）。此外，38% 的傳統游戲玩家已經體驗過 Web3 游戲，其中 60% 的玩家選擇繼續參與其中。
政府已采取積極措施，創建國家區塊鏈框架。該框架旨在提高公民使用服務的安全性和透明度。關鍵組件包括“Vishvasya”區塊鏈即服務平臺、供初創企業和大學進行快速研究的“NBFLite”沙盒、用于驗證移動應用程序真實性的“Praamaanik”，以及國家區塊鏈門戶。此外，由印度儲備銀行（RBI）牽頭的 CBDC 試點項目聚集了 16 家銀行的 500 萬用戶，使用區塊鏈技術測試新的支付方式。
2.3.?開發者生態系統
印度已成為創業者和開發者的全球中心，引領各種 Web3 領域的創新。其已成為最大的開發者市場，占全球加密貨幣開發者群體的 12%。
根據對 500 多名開發者的調查，印度的 Web3 生態正憑借年輕人才、創業活力和不斷擴大的全球曝光度迅速發展。通過大學合作伙伴關系和靈活的工作模式，已經形成支持其增長的生態系統。
盡管開發者的全球曝光度不斷提高，但仍有 51% 的人表示他們的薪水不符合全球標準。
黑客馬拉松和開發者社區已成為印度 Web3 生態發展的關鍵要素。這些平臺為開發者提供實踐經驗、指導、融資機會和全球曝光度。隨著參與率的提高，下一代開發者的增長軌跡正在形成。
2.4.?監管、稅收和政策
印度的 Web3 行業目前正處于監管和稅收政策快速變化的過渡期。政府強有力的監管舉措和高稅率限制了市場發展，因此急需調整政策來支持行業發展。
從 2023 年起，印度政府全面加強反洗錢法規，提高虛擬資產市場的透明度。所有虛擬資產服務提供商（VASP）必須根據反洗錢法進行注冊，并且必須實施客戶身份識別程序、維護交易記錄并指定專門的反洗錢官員。
到 2024 年底，監管收緊愈加明顯。印度政府采取了極端措施，完全封鎖了不符合當地法規的外國加密交易所的訪問。這一行動明確表明，合規是進入印度市場的必要條件。
稅收政策也發生革命性的變化。2025 年財政法案通過采用國際標準 OECD 加密資產報告框架，建立了加密資產交易和用戶信息的強制性報告制度。此外，虛擬數字資產的法律定義有望擴展到更全面的“加密資產”概念。
當前的稅收結構給該行業帶來了沉重的負擔。加密投資利潤要繳納 30% 的高固定稅率，沒有任何成本扣除，所有個人交易都要繳納 1% 的預扣稅。這種稅收負擔嚴重限制了市場流動性。
缺乏專門的 Web3 監管機構帶來了另一個問題。由于多個機構行使重疊的管轄權，關于虛擬資產分類和去中心化協議處理的監管模糊性仍然存在。從開設銀行賬戶到使用支付服務，Web3 公司在訪問基本金融基礎設施方面面臨困難，許多交易所限制提取加密貨幣，阻止了用戶的自我托管選擇。
印度的 Web3 行業要實現可持續發展，迫切需要一個針對 Web3 的監管框架，減少稅收負擔，改善金融服務的可及性，并對資產自我托管等非托管服務進行合理的監管。
綜合來看，印度已經形成了一個成熟的生態系統，擁有成熟的產業和用戶基礎，但核心問題在于政府的監管混亂。雖然上述宏觀因素總體有利，但區域生態系統發展所需的成熟監管框架尚未建立。盡管政府主導的區塊鏈計劃取得了積極成果，但在外部看來，缺乏專門的監管機構和重疊管轄造成了不確定性。
在不斷變化的全球監管環境中，這種混亂大大降低了市場吸引力。這是投資者和企業進入市場的最大障礙，需要迅速解決。
進入印度市場需要分階段的策略。首先，應該優先考慮具有高 Web3 適應性的用戶。印度用戶對 Web3 有著深入的了解，并且數量龐大，因此可以通過成功的用戶引導產生有效的結果。這需要支持當地語言，同時雇用當地人員或與營銷機構合作以了解當地營銷和業務結構。
其次，開發可以針對建設者進行。在這個階段，與 Hashed Emergent 等投資者的直接聯系變得很重要。僅靠當地機構在支持建設者方面存在局限性，并且缺乏足夠的專業知識。
最后可以擴展到與政府和企業的合作。盡管政府造成了一些混亂，但其已經建立了一個國家區塊鏈框架，并取得了切實成果。戰略合作可以確保在推動市場變革方面處于領先地位。
喜來順財經
