作者：Spirit，喜來順財(cái)經(jīng)
2025年3月10日，全球金融市場遭遇劇烈震蕩。美國股市因特朗普關(guān)稅政策引發(fā)恐慌性拋售，市值蒸發(fā)四萬億美元，衰退陰云籠罩。與此同時(shí)，加密貨幣市場也未能幸免，比特幣、以太坊等主流幣全線暴跌。
截至北京時(shí)間3月11日上午9點(diǎn)，過去12小時(shí)的加密貨幣市場被一片陰霾籠罩，可以用“集體重挫”、“全線暴跌”來形容。市場恐慌情緒顯著升溫，Coinglass數(shù)據(jù)顯示，近24小時(shí)全網(wǎng)爆倉人數(shù)超21萬人，爆倉金額高達(dá)9.24億美元，最大單筆爆倉單價(jià)值更是超過3200萬美元，市場經(jīng)歷了一次劇烈的去杠桿化過程。
具體來看，比特幣價(jià)格持續(xù)走低，一度跌破77,000美元關(guān)鍵關(guān)口。比特幣在過去12小時(shí)內(nèi)跌幅超過4%-5%。以太坊的跌勢更為兇猛，Coinbase數(shù)據(jù)顯示過去24小時(shí)暴跌逾13%， ADA、SOL、DOGE等其他主流幣和山寨幣也普遍遭遇重挫，部分幣種跌幅甚至超過10%-12%。?
美國股市遭遇2025年以來最嚴(yán)重的單日暴跌，市值瞬間蒸發(fā)四萬億美元，堪稱“大地震”。標(biāo)普500指數(shù)單日下跌2.7%，創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅；納斯達(dá)克指數(shù)更是暴跌4%，創(chuàng)下自2022年9月以來最大單日跌幅，科技七巨頭市值累計(jì)蒸發(fā)超7500億美元。特斯拉股價(jià)更是崩盤式下跌逾15%，創(chuàng)下自2020年以來最差單日表現(xiàn)。
市場恐慌情緒的“引爆點(diǎn)”直指特朗普政府的關(guān)稅政策。針對加拿大、墨西哥和中國等主要貿(mào)易伙伴的關(guān)稅措施，引發(fā)了市場對貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的深切擔(dān)憂。WealthEnhancement的高級(jí)投資策略師AyakoYoshioka尖銳指出，市場情緒已發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，曾經(jīng)有效的策略如今已不再適用。
本次股、幣市場雙雙暴跌，是以下多種風(fēng)險(xiǎn)因素疊加共振的結(jié)果：?
1.特朗普關(guān)稅政策與貿(mào)易戰(zhàn)陰影：特朗普政府的關(guān)稅政策是引發(fā)本次市場恐慌的最直接導(dǎo)火索。關(guān)稅政策不僅直接沖擊企業(yè)盈利，也加劇了全球貿(mào)易緊張局勢，引發(fā)投資者對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。?
2.經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫：關(guān)稅政策的負(fù)面影響，疊加全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，使得市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂顯著升溫。美債收益率大幅下行，Cboe波動(dòng)率指數(shù)飆升至8月以來最高水平，均反映出投資者極度不安的情緒。
3.科技股估值過高與獲利回吐：過去兩年，科技股和大盤股一直是市場上漲的主要引擎，積累了巨額漲幅，估值也處于歷史高位。市場暴跌，也存在科技股估值回調(diào)和獲利盤集中拋售的因素。?
4.加密貨幣市場自身回調(diào)需求：近期加密貨幣市場也經(jīng)歷了一輪快速上漲，比特幣價(jià)格一度逼近歷史新高，市場本身存在技術(shù)性調(diào)整和獲利回吐的需求，外部風(fēng)險(xiǎn)事件則加速了回調(diào)進(jìn)程。?
展望后市，短期內(nèi)全球金融市場，包括加密貨幣市場，可能仍將維持劇烈震蕩的格局，投資者需警惕以下風(fēng)險(xiǎn)：
1.市場恐慌情緒或?qū)⒊掷m(xù)：特朗普政府的關(guān)稅政策走向尚不明朗，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)可能繼續(xù)發(fā)酵，市場恐慌情緒短期內(nèi)難以快速消退。?
2.美股或面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)：EvercoreISI分析師警告稱，滯脹擔(dān)憂加劇，關(guān)稅政策和經(jīng)濟(jì)不確定性可能導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)一步下探，甚至可能跌至5200點(diǎn)的悲觀情境。納斯達(dá)克指數(shù)已進(jìn)入技術(shù)性回調(diào)區(qū)域，熊市風(fēng)險(xiǎn)正在逼近。
3.加密貨幣市場或聯(lián)動(dòng)承壓：在全球避險(xiǎn)情緒升溫的背景下，加密貨幣市場難以獨(dú)善其身，或?qū)⒗^續(xù)受到外部市場下行壓力的拖累，短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢。?
4.警惕“黑天鵝”事件：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治環(huán)境復(fù)雜，未來仍可能出現(xiàn)突發(fā)的“黑天鵝”事件，進(jìn)一步加劇市場波動(dòng)。?
長期來看，加密貨幣市場和傳統(tǒng)金融市場的未來走向仍存在較大不確定性。一方面，技術(shù)創(chuàng)新、政策轉(zhuǎn)向和應(yīng)用拓展仍將為加密貨幣市場帶來長期增長潛力；另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、美國政府經(jīng)濟(jì)政策等因素，也會(huì)制約其長期發(fā)展。?
非投資建議：
面對當(dāng)前動(dòng)蕩的市場環(huán)境，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，并采取以下策略：
控制倉位，降低杠桿：在市場劇烈震蕩時(shí)期，應(yīng)降低倉位，避免過度杠桿，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)注避險(xiǎn)資產(chǎn)：在市場避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)，可以適當(dāng)配置黃金、債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)，以對沖風(fēng)險(xiǎn)。
精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：無論是股票還是加密貨幣，都應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資理念，精選基本面良好、具有長期增長潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)：密切關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策變化以及市場情緒，及時(shí)調(diào)整投資策略。
做好風(fēng)險(xiǎn)管理：加密貨幣市場和股票市場均存在高風(fēng)險(xiǎn)，投資者務(wù)必充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)，做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切忌盲目追漲殺跌。?
2025年3月10日的全球市場暴跌，是多種風(fēng)險(xiǎn)因素共振的結(jié)果，預(yù)示著未來市場波動(dòng)性或?qū)⒓觿 Ｍ顿Y者應(yīng)保持警惕，審慎應(yīng)對，把握長期投資機(jī)遇。
喜來順財(cái)經(jīng)
