一、安全漏洞頻發(fā)，打破行業(yè)安全幻覺(jué)
Bybit 被盜 14 億美元、Infini 被盜 5000 萬(wàn)美元，接連發(fā)生的大規(guī)模黑客攻擊暴露了行業(yè)安全的脆弱性。
交易所、錢包提供方、行業(yè)監(jiān)管均需對(duì)安全負(fù)責(zé)，但目前行業(yè)缺乏統(tǒng)一的安全標(biāo)準(zhǔn)。
冷錢包并非絕對(duì)安全，安全漏洞往往來(lái)自人為操作和系統(tǒng)權(quán)限管理的疏忽。
二、市場(chǎng)情緒劇烈波動(dòng)，行業(yè)自救與監(jiān)管反應(yīng)滯后
?Bybit 事件后，市場(chǎng)恐慌加劇，但機(jī)構(gòu)資金迅速流入 40 億美元，顯示行業(yè)韌性。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)（如美國(guó) FBI）雖未第一時(shí)間介入，但已開(kāi)始調(diào)查，并呼吁全球交易所協(xié)助凍結(jié)黑客資金。
?歐盟、新加坡等地的成熟監(jiān)管框架可能促使行業(yè)加強(qiáng)安全標(biāo)準(zhǔn)，美國(guó)或?qū)⒓铀俜聪村X與 KYC 監(jiān)管立法。
三、投資者應(yīng)采取反脆弱策略，提升自身安全意識(shí)
選擇合規(guī)、透明的平臺(tái)，關(guān)注團(tuán)隊(duì)背景、儲(chǔ)備證明、過(guò)往安全記錄等因素。
分散投資與風(fēng)險(xiǎn)管理，降低單點(diǎn)故障帶來(lái)的整體損失，結(jié)合中心化交易所、DeFi 協(xié)議、硬件錢包等多元存儲(chǔ)方式。
優(yōu)化個(gè)人安全操作，采用多重簽名、冷熱錢包隔離、權(quán)限管理等措施，減少人為操作風(fēng)險(xiǎn)。
危機(jī)中尋找機(jī)遇，在行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)化、機(jī)構(gòu)化加速過(guò)程中，合理布局資產(chǎn)，規(guī)避短期損失，把握長(zhǎng)期收益。
四、行業(yè)趨勢(shì)：加密市場(chǎng)正在步入機(jī)構(gòu)化時(shí)代
盡管短期內(nèi)市場(chǎng)情緒低迷，但監(jiān)管加強(qiáng)、安全技術(shù)革新、合規(guī)化進(jìn)程加快，將推動(dòng)市場(chǎng)走向成熟。
具備反脆弱思維的投資者將在動(dòng)蕩中獲得先機(jī)，借鑒“反脆弱”理念，調(diào)整策略以適應(yīng)市場(chǎng)變化。
從Bybit超14億美元巨額被盜過(guò)去僅僅不到兩天，位于香港的金融支付平臺(tái)Infini再次被盜接近5000萬(wàn)美金。一時(shí)之間，在風(fēng)聲鶴唳的市場(chǎng)中，投資者的情緒再次被悲觀籠罩。盡管歷史上并不乏諸多被盜事件，但如此接二連三的巨額被盜，還是給本就脆弱的市場(chǎng)蒙上了一層陰影。由此引發(fā)的思考則是：作為投資者如何看待行業(yè)接二連三的被盜事件，以及應(yīng)該如何積極調(diào)整策略，在行業(yè)悲觀時(shí)，仍舊敢于樂(lè)觀前行。
關(guān)于歷史上單一最大金額的Bybit被盜事件，市場(chǎng)上已有諸多角度和不同維度的分析，（4 Alpha也已在第一時(shí)間就事件內(nèi)容進(jìn)行了跟進(jìn)），然而在行業(yè)尚未完全平息對(duì)此事的恐慌之時(shí)，Infini再次被盜接近5000萬(wàn)美金。
盡管如同Bybit一樣，Infini第一時(shí)間宣稱全額賠付，但這一切并未曾讓市場(chǎng)的擔(dān)憂有所減弱，人們不由得反思，在歷史上多次被盜事件的先例之下，為什么行業(yè)巨頭的安全防線仍舊會(huì)被攻破。如果進(jìn)一步剖析發(fā)現(xiàn)，這些被盜事件的發(fā)生，牽涉的不僅僅是項(xiàng)目/交易所自身安全系統(tǒng)的漏洞，它更涉及到區(qū)塊鏈行業(yè)的監(jiān)管、統(tǒng)一的安全標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)等一系列的問(wèn)題。
1、bybit事件的主要攻擊流程和原因
針對(duì)Bybit的被盜，多個(gè)行業(yè)安全組織已經(jīng)確認(rèn)，黑客主要是來(lái)自臭名昭著的朝鮮黑客組織Lazarus Group，根據(jù)2月26日的最新調(diào)查結(jié)果，該組織通過(guò)社會(huì)工程學(xué)或其它手段入侵了Safe開(kāi)發(fā)人員的一臺(tái)機(jī)器，并獲得了前端基礎(chǔ)設(shè)施的訪問(wèn)權(quán)限，并以此部署惡意代碼，欺騙了bybit三個(gè)簽名者，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)打擊，成功盜取了Bybit冷錢包（Safe團(tuán)隊(duì)產(chǎn)品）里超過(guò)14億美元的以太坊資產(chǎn)。Infini被盜事件已經(jīng)基本明確的是，由于內(nèi)部工程師的系統(tǒng)權(quán)限被惡意利用，進(jìn)而被盜，黑客手法與Bybit事件近乎一致。
圖表：Bybit交易所攻擊流程
制圖：4 Alpha Group制作
在Bybit事件中，盡管Safe團(tuán)隊(duì)第一時(shí)間給出了調(diào)查和解釋報(bào)告，但包括幣安前CEO CZ在內(nèi)的多數(shù)行業(yè)人士，對(duì)Safe安全團(tuán)隊(duì)的申明多有不滿，尤其是對(duì)具體的入侵方式并沒(méi)有詳細(xì)的報(bào)告，從攻擊入口而言，作為錢包提供方的Safe團(tuán)隊(duì)理應(yīng)承擔(dān)主要的責(zé)任，其開(kāi)發(fā)流程到基礎(chǔ)設(shè)施安全性都存在不足，但類似事件是否僅僅是錢包提供方的全部責(zé)任，則需要更進(jìn)一步的探討和思考。
2、 冷錢包被盜，凸顯的行業(yè)的安全共識(shí)尚未統(tǒng)一
無(wú)論是Bybit還是Infini被盜，對(duì)整個(gè)行業(yè)有點(diǎn)警示：一是不應(yīng)過(guò)度依賴技術(shù)帶來(lái)的安全幻象，任何技術(shù)都有被攻破的可能；二是忽略人為的安全防線將帶來(lái)致命的后果。
冷錢包長(zhǎng)期被視為加密資產(chǎn)的“終極保險(xiǎn)箱”，但Bybit事件打破了這一幻覺(jué)。冷錢包本身并未被直接攻破，而是通過(guò)前端操控被繞過(guò)，這暴露了依賴單一技術(shù)方案的脆弱性。更深層次的問(wèn)題在于，行業(yè)缺乏統(tǒng)一的安全標(biāo)準(zhǔn)和共識(shí)。無(wú)論是交易所還是項(xiàng)目方，往往基于自身理解構(gòu)建防護(hù)體系，而非遵循通用的最佳實(shí)踐。例如，Bybit未對(duì)冷錢包操作設(shè)置二次審查機(jī)制，Safe未嚴(yán)格隔離開(kāi)發(fā)權(quán)限，這些人為疏忽為黑客提供了可乘之機(jī)。
此外，資產(chǎn)托管、保險(xiǎn)機(jī)制及安全審計(jì)在行業(yè)內(nèi)仍未形成系統(tǒng)性規(guī)范。歷史上，從Mt.Gox到Binance的多次被盜事件表明，盡管技術(shù)在進(jìn)步，但系統(tǒng)性對(duì)抗黑客的能力提升有限。究其原因，監(jiān)管環(huán)境的碎片化導(dǎo)致投資者保護(hù)和安全標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一，各平臺(tái)間的安全水平參差不齊。這種現(xiàn)狀下，巨額資產(chǎn)集中在少數(shù)協(xié)議或平臺(tái)，反而成為黑客的首要目標(biāo)。
在Bybit大額被盜后，CEO第一時(shí)間快速直播公開(kāi)相關(guān)情況，并且沒(méi)有暫停提幣，在提幣高峰后的12小時(shí)后，整個(gè)系統(tǒng)恢復(fù)正常，但在這個(gè)過(guò)程中，行業(yè)出現(xiàn)了巨大的波動(dòng)，同時(shí)從市場(chǎng)參與者、行業(yè)監(jiān)管各自都有所反應(yīng)。
1、行業(yè)的自救與韌性
在Bybit事件發(fā)生后，多個(gè)行業(yè)機(jī)構(gòu)伸出了援手，以幫助交易所度過(guò)難關(guān)，12個(gè)小時(shí)內(nèi)凈流入超40億美元，體現(xiàn)出行業(yè)危機(jī)反應(yīng)的成熟度在持續(xù)提升，尤其是在事件發(fā)生后的四小時(shí)內(nèi)，（如Elliptic、Chainalysis）在4小時(shí)內(nèi)確認(rèn)攻擊源自Lazarus Group，并協(xié)助追蹤資金流向。
需要關(guān)注的是用戶端的反應(yīng)卻呈現(xiàn)兩極分化。盡管Bybit承諾全額賠償，提幣量仍一度激增，鏈上數(shù)據(jù)顯示穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量快速上升，資金大量流入DeFi協(xié)議。這表明，即便是行業(yè)前三的交易所，在巨額黑客事件面前，用戶仍傾向于“用腳投票”，優(yōu)先選擇自保而非信任平臺(tái)承諾。市場(chǎng)恐慌貪婪指數(shù)單日跌至極度恐慌水平，凸顯了信心恢復(fù)的難度。
Infini事件后，行業(yè)反應(yīng)類似。盡管其規(guī)模較小，但接連發(fā)生的攻擊加劇了市場(chǎng)的不安情緒。項(xiàng)目方和安全公司開(kāi)始呼吁加強(qiáng)權(quán)限管理和第三方審計(jì)，部分機(jī)構(gòu)甚至提議建立行業(yè)互助基金，以應(yīng)對(duì)類似危機(jī)，這些行業(yè)的真實(shí)狀況表明了，整個(gè)行業(yè)的用戶信任度比較脆弱，更加凸顯監(jiān)管合規(guī)加速推進(jìn)的迫切。
2、監(jiān)管并沒(méi)有第一時(shí)間介入，但對(duì)監(jiān)管態(tài)度可能存在影響
在兩起事件背后，更多的看到行業(yè)的行動(dòng)，全球各地監(jiān)管并沒(méi)有在第一時(shí)間有所發(fā)聲，但這不表明對(duì)監(jiān)管毫無(wú)影響。就在本周四，美國(guó)FBI已經(jīng)介入了對(duì)Bybit被盜的案件調(diào)查，并且呼吁全球的交易所協(xié)助凍結(jié)朝鮮黑客組織的相關(guān)資產(chǎn)。
在歐盟、新加坡等已經(jīng)有相對(duì)成熟監(jiān)管體系，此次事件有可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管對(duì)合規(guī)框架的執(zhí)行力度。對(duì)于美國(guó)而言，我們預(yù)計(jì)此次事件或許會(huì)讓監(jiān)管部門進(jìn)一步思考對(duì)加密平臺(tái)反洗錢以及相關(guān)KYC的要求，盡管特朗普總統(tǒng)承諾打造“加密之都”，但從SEC此前的監(jiān)管立場(chǎng)來(lái)看，“技術(shù)中立”和”投資者保護(hù)”是監(jiān)管的重要依據(jù)和原則，這在一定程度上，可能會(huì)促使監(jiān)管立法加速，加快行業(yè)整個(gè)安全標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)的進(jìn)程。
從用戶在安全上的“用腳投票”，到監(jiān)管的發(fā)聲的滯后，都揭示出整個(gè)加密行業(yè)仍舊處在安全失范的境況中，但在全球監(jiān)管立法推進(jìn)、合規(guī)化進(jìn)程加速中，加密行業(yè)越來(lái)越成熟和走向主流則稱為必然。這意味著，對(duì)投資者而言，在當(dāng)前的行業(yè)中，任何時(shí)候都不應(yīng)忽略投資風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)安全。
作為一家負(fù)責(zé)任的資管機(jī)構(gòu)，面對(duì)Bybit和Infini接連發(fā)生的巨額黑客事件，我們始終堅(jiān)信，安全與合規(guī)不僅是機(jī)構(gòu)運(yùn)行的第一保障，更是保護(hù)客戶資產(chǎn)的最高優(yōu)先級(jí)。這些事件不僅敲響了行業(yè)警鐘，也為投資者提供了重新審視策略的契機(jī)。
在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境中，我們建議投資者從“被動(dòng)恐慌”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)反脆弱”，以更具韌性的思維應(yīng)對(duì)不確定性。以下是我們基于多年經(jīng)驗(yàn)與專業(yè)洞察提出的具體建議：
1. 選擇合規(guī)、透明的平臺(tái)，但更需關(guān)注團(tuán)隊(duì)專業(yè)度與行業(yè)聲譽(yù)
在選擇投資平臺(tái)時(shí)，合規(guī)性與透明度是基本門檻，但這遠(yuǎn)不足以應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。我們建議投資者深入評(píng)估平臺(tái)的團(tuán)隊(duì)專業(yè)度與行業(yè)聲譽(yù)，這往往是其長(zhǎng)期可靠性的關(guān)鍵指標(biāo)。一個(gè)具備豐富金融背景、技術(shù)專長(zhǎng)及危機(jī)應(yīng)對(duì)能力的團(tuán)隊(duì)，能在關(guān)鍵時(shí)刻展現(xiàn)出更強(qiáng)的應(yīng)變力與責(zé)任感。例如，作為資管機(jī)構(gòu)，我們?cè)诤Y選策略合作對(duì)象時(shí)，會(huì)全方位考察其平臺(tái)，包括但不限于儲(chǔ)備證明，審計(jì)報(bào)告、過(guò)往危機(jī)應(yīng)對(duì)情況等，以確?？蛻裘恳还P資產(chǎn)托付都經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)。投資者亦可借鑒這一標(biāo)準(zhǔn)，選擇那些在危機(jī)中展現(xiàn)擔(dān)當(dāng)、在合規(guī)中保持透明的平臺(tái)。
2. 提升自我安全意識(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)，降低單點(diǎn)故障帶來(lái)的整體損失
技術(shù)漏洞與人為疏忽是本次黑客事件的核心教訓(xùn)，這提醒投資者必須主動(dòng)提升安全意識(shí)，而非完全依賴平臺(tái)承諾。冷錢包雖非萬(wàn)能，但仍是個(gè)人資產(chǎn)保護(hù)的有效工具，配合定期檢查權(quán)限設(shè)置與避免未知來(lái)源的鏈接，能顯著降低被攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，分散投資是抵御單點(diǎn)故障的有效策略。我們建議投資者將資產(chǎn)分配于多類平臺(tái)（如中心化交易所、DeFi協(xié)議及硬件錢包），并跨地域、跨資產(chǎn)類別進(jìn)行配置。
3. 嚴(yán)格遵守安全操作要求，持續(xù)優(yōu)化安全防護(hù)措施
安全不僅是技術(shù)問(wèn)題，更是流程與紀(jì)律的體現(xiàn)。作為資管機(jī)構(gòu)，我們?cè)谌粘＿\(yùn)營(yíng)中嚴(yán)格執(zhí)行多重簽名、冷熱錢包隔離及權(quán)限分層管理，并定期審計(jì)，以確保防護(hù)措施與時(shí)俱進(jìn)。投資者同樣應(yīng)將安全操作視為常態(tài)，面對(duì)黑客技術(shù)的不斷進(jìn)化，防護(hù)措施需持續(xù)優(yōu)化。我們建議投資者關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，學(xué)習(xí)最新的安全最佳實(shí)踐，并在資產(chǎn)規(guī)模較大時(shí)引入專業(yè)托管服務(wù)或保險(xiǎn)機(jī)制，進(jìn)一步筑牢防線。這種從被動(dòng)防御到主動(dòng)優(yōu)化的轉(zhuǎn)變，是實(shí)現(xiàn)“反脆弱”的關(guān)鍵一步。
4. 行業(yè)正在快速步入機(jī)構(gòu)時(shí)代，在危機(jī)中尋找機(jī)遇
盡管在短期內(nèi)，市場(chǎng)情緒因黑客事件、外部宏觀因素而低迷，但我們認(rèn)為，危機(jī)往往是行業(yè)自我修復(fù)與升級(jí)的催化劑。監(jiān)管的加強(qiáng)、安全技術(shù)的革新以及去中心化解決方案的普及，都將為合規(guī)平臺(tái)與項(xiàng)目帶來(lái)長(zhǎng)期利好。投資者可趁市場(chǎng)恐慌時(shí)，審慎布局資產(chǎn)配置，尋找穩(wěn)定性和收益匹配最大的投資。
我們的投資策略始終圍繞這一原則，通過(guò)多策略的資產(chǎn)管理方案，為客戶在動(dòng)蕩中捕捉超額回報(bào)，同時(shí)以安全與合規(guī)為底線，確保每一份收益都經(jīng)得起風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。
借鑒納西姆·塔勒布的“反脆弱”理念，我們也鼓勵(lì)投資者將危機(jī)視為優(yōu)化策略的契機(jī)，而非單純的威脅。例如，在市場(chǎng)極度恐慌時(shí)低位建倉(cāng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或選擇相對(duì)穩(wěn)健的量化套利策略，這樣的主動(dòng)適應(yīng)能力，不僅能幫助投資者在短期內(nèi)規(guī)避損失，更能使其在行業(yè)復(fù)蘇時(shí)占據(jù)先機(jī)。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
