加密熱議：Solana Memecoin的“游戲”結(jié)束了嗎？

作者：Ryan S. Gladwin；編譯：白話區(qū)塊鏈

流行的發(fā)射平臺(tái)和文化中心Pump.fun周三推出的Token數(shù)量比1月的高峰時(shí)減少了64.6%。與此同時(shí)，根據(jù)Dune的數(shù)據(jù)，Token的周度畢業(yè)率也降到了自2024年7月以來(lái)的最低水平。所謂“畢業(yè)”是指Token達(dá)到一定的市值門檻，之前這個(gè)門檻為69,000美元，但去年底已提高到100,000美元。這段沉寂讓一些交易員相信，Memecoin 的賭場(chǎng)已經(jīng)關(guān)閉，再也不會(huì)重新開(kāi)張。加密教育平臺(tái)Pluid的創(chuàng)始人Loopify（化名）以及一位交易員認(rèn)為，Memecoin 周期已經(jīng)結(jié)束。他指出，一些數(shù)據(jù)顯示，Memecoin熱潮已經(jīng)超越了上一個(gè)NFT牛市的高峰。根據(jù)Dune的數(shù)據(jù)，自2017年上線以來(lái)，最受歡迎的NFT市場(chǎng)OpenSea已創(chuàng)造了9.43億美元的收入，而與之相比，Pump.fun自2024年1月上線以來(lái)的收入已超過(guò)5.74億美元。更不用說(shuō)交易機(jī)器人、做市商和其他對(duì)Meme幣經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的協(xié)議所創(chuàng)造的收入了。

其他人看到這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)后，認(rèn)為是時(shí)候放棄Pump.fun作為Memecoin生態(tài)系統(tǒng)的中心了。“Pump.fun的時(shí)代結(jié)束了，”化名交易員和WIFToken部署者Solana Bateman在接受Decrypt采訪時(shí)表示。“他們從未回饋過(guò)任何東西，卻榨取了太多。”他補(bǔ)充道：“我們和他們的區(qū)別在于：我們關(guān)心Solana，這是我們的家。而他們只關(guān)心填滿自己的口袋。”這種指責(zé)常常指向這個(gè)發(fā)射平臺(tái)，反對(duì)者認(rèn)為它沒(méi)有做足夠的努力去發(fā)展市場(chǎng)，只是把平臺(tái)生成的所有SOL都賣掉——盡管創(chuàng)始人否認(rèn)了這一說(shuō)法。Bateman表示，該平臺(tái)可以通過(guò)改善Token經(jīng)濟(jì)學(xué)、創(chuàng)建更好的流動(dòng)性池，或提供更可持續(xù)的模型來(lái)改進(jìn)，比如在特定市值時(shí)增加Token解鎖。“我也同意Pump.fun的模型遠(yuǎn)非完美，我知道團(tuán)隊(duì)一直在努力尋找改進(jìn)的方法，”Pump.fun聯(lián)合創(chuàng)始人Alon Cohen在接受Decrypt采訪時(shí)表示。“在創(chuàng)立Token后，管理用戶激勵(lì)的設(shè)計(jì)空間非常廣闊，因此完善這一點(diǎn)需要時(shí)間。不過(guò)，從第一天起，Pump.fun就堅(jiān)持了一些我認(rèn)為至今仍然有效的原則。”Cohen表示，這些原則包括在創(chuàng)建Token時(shí)保持較低的進(jìn)入門檻，同時(shí)追求“簡(jiǎn)潔與優(yōu)雅”，因?yàn)閺?fù)雜性會(huì)把零售投資者推得遠(yuǎn)遠(yuǎn)的。他還補(bǔ)充說(shuō)，他相信Pump.fun的標(biāo)準(zhǔn)化合約對(duì)生態(tài)系統(tǒng)是“極大的正面影響”，因?yàn)樗鼈兘档土碎_(kāi)發(fā)者創(chuàng)建惡意合約并被濫用的風(fēng)險(xiǎn)。我們是怎么走到這一步的？Memecoin的崩潰很大程度上可以追溯到唐納德·特朗普官方Memecoin的推出，時(shí)間就在他1月就職前幾天。市場(chǎng)上彌漫著狂熱的情緒，投機(jī)者們宣告Memecoin和加密貨幣迎來(lái)了新時(shí)代。第二天，梅拉尼婭·特朗普也推出了自己的Token，導(dǎo)致TRUMPToken暴跌——而MELANIA很快也緊隨其后。情緒轉(zhuǎn)變迅速，交易員們開(kāi)始意識(shí)到“騙局”所在。根據(jù)DEX Screener的數(shù)據(jù)，TRUMPToken距離歷史最高點(diǎn)已經(jīng)下跌了85%，而MELANIA的跌幅更是達(dá)到了94%。這些推出的Token吸走了Memecoin交易員的流動(dòng)性，同時(shí)也造就了大量的虧損者。對(duì)沖基金Stratos的創(chuàng)始人Rennick Palley在接受Decrypt采訪時(shí)表示。接下來(lái)的幾個(gè)月里，更多的大型MemecoinToken在24小時(shí)內(nèi)出現(xiàn)了暴漲暴跌——造成交易員們的重大損失。最值得注意的是，LIBRA在阿根廷總統(tǒng)哈維爾·米萊通過(guò)社交媒體推廣后，一度飆升至11.7億美元的市值，但僅在六小時(shí)內(nèi)就暴跌了96%，降至4000萬(wàn)美元。事后，爆發(fā)了廣泛的內(nèi)幕交易指控，涉及多個(gè)主要協(xié)議和影響力人物，而調(diào)查人員還發(fā)現(xiàn)該Memecoin的發(fā)行方與梅拉尼婭·特朗普Memecoin背后的團(tuán)隊(duì)存在聯(lián)系。隨著關(guān)于Memecoin是一個(gè)操控游戲的說(shuō)法不斷發(fā)酵，市場(chǎng)對(duì)這一行業(yè)徹底腐化的恐懼達(dá)到了前所未有的高點(diǎn)。Bateman認(rèn)為，這正是Memecoin的“最后一根釘子”。“起初，[Memecoin]看起來(lái)像是一場(chǎng)賭場(chǎng)游戲，”分析公司Bubblemaps的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Nick Vaiman在接受Decrypt采訪時(shí)表示。“但實(shí)際上，它遠(yuǎn)比那更糟糕：游戲從一開(kāi)始就被操控了。”他解釋道，“你的勝算幾乎為零，因?yàn)檎嬲内A家已經(jīng)注定：那些提前知道內(nèi)幕的內(nèi)線、那些早早入場(chǎng)的精明狙擊手，以及背后的團(tuán)隊(duì)。”對(duì)于一些人來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)足夠讓他們放棄Memecoin，開(kāi)始尋找那些背后有真實(shí)價(jià)值的更穩(wěn)定的投資。VanEck投資組合經(jīng)理Pranav Kanade在接受Decrypt采訪時(shí)表示，他預(yù)計(jì)資金將從Memecoin流出，流向“一些小眾的Altcoin”，因?yàn)樗鼈兡芴峁└嗟男睦戆参俊５⒉皇敲總€(gè)人都信服這一點(diǎn)。“很多人不喜歡傳統(tǒng)風(fēng)投支持、擁有遠(yuǎn)大愿景的Altcoin，”Loopify告訴Decrypt，“因此他們更有可能堅(jiān)持單一的文化Token，或者干脆退出市場(chǎng)，直到出現(xiàn)新的機(jī)會(huì)。”加密交易員Murad Mahmudov曾談到過(guò)他的Memecoin投資理論，核心在于尋找“教派”并購(gòu)買其中的Token。然而，根據(jù)CoinGecko的數(shù)據(jù)，他名單上的任何一個(gè)Token在過(guò)去七天內(nèi)都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)上漲。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力也在推動(dòng)市場(chǎng)整體下行。根據(jù)TradingView的數(shù)據(jù)，自LIBRA推出以來(lái)，比特幣（BTC）已經(jīng)下跌了17%，標(biāo)普500指數(shù)在過(guò)去一個(gè)月下跌了2.7%，而特朗普政府的關(guān)稅政策則加劇了市場(chǎng)的不穩(wěn)定。“全球流動(dòng)性近期有所下降，而Memecoin對(duì)此變化尤其敏感，”Palley表示，并預(yù)測(cè)道，“看起來(lái)流動(dòng)性已經(jīng)觸底，Memecoin在接下來(lái)的幾個(gè)月可能會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)。”市場(chǎng)中的一些交易員也認(rèn)同這一觀點(diǎn)，化名Memecoin交易員0xWinged認(rèn)為，市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度，且預(yù)測(cè)Solana很快會(huì)反彈至170美元，市場(chǎng)流動(dòng)性也將回流到Memecoin領(lǐng)域。“歸根結(jié)底，人性就是喜歡賭博，隨著后續(xù)市場(chǎng)流動(dòng)性的回升，相信參與賭博的資金也會(huì)隨之增加。”Palley表示，并補(bǔ)充道，“Memecoin將繼續(xù)存在。”