熊市生存指南：三大不依賴行情的加密貨幣盈利策略

作者：The DeFi Investor；編譯：Yuliya，PANews

盡管近期加密貨幣市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，但市場(chǎng)依然存在著不依賴于代幣價(jià)格上漲的盈利機(jī)會(huì)。事實(shí)上，除了傳統(tǒng)的交易者和投資者之外，還有許多參與者通過(guò)其他途徑在這個(gè)領(lǐng)域獲得了可觀收益。本文將從技術(shù)與策略層面，深入分析三種不依賴市場(chǎng)趨勢(shì)的盈利模式。

1.空投與收益農(nóng)場(chǎng)

當(dāng)前DeFi生態(tài)中，以BTC、ETH、SOL等頭部資產(chǎn)為核心的流動(dòng)性挖礦與空投機(jī)制日趨完善。以Pendle協(xié)議為例，其智能合約支持穩(wěn)定幣資產(chǎn)鎖定獲取19%的固定年化收益率（APY），以及BTC資產(chǎn)12%的固定年化回報(bào)。通過(guò)優(yōu)化策略組合與資金利用效率，專業(yè)操作者可實(shí)現(xiàn)50-80%的穩(wěn)定幣年化收益。

2.高FDV新幣做空套利

通過(guò)對(duì)幣安交易所新上線代幣的技術(shù)分析表明，絕大部分代幣在TGE后呈現(xiàn)明顯下行趨勢(shì)。這一市場(chǎng)現(xiàn)象主要源于兩個(gè)核心因素：

代幣分散化嚴(yán)重：鏈上數(shù)據(jù)顯示，每日都有數(shù)萬(wàn)個(gè)代幣被發(fā)行

估值體系失衡：項(xiàng)目方傾向于通過(guò)高估值模式實(shí)現(xiàn)早期投資者套現(xiàn)

正如市場(chǎng)常言："混亂之中往往蘊(yùn)含機(jī)遇"。這種市場(chǎng)非效率性為專業(yè)交易者提供了顯著的做空機(jī)會(huì)。以Hyperliquid為代表的衍生品交易平臺(tái)，通過(guò)快速上線新幣永續(xù)合約的方式，為做空策略提供了有效的交易渠道。但需要特別注意的是，考慮到新發(fā)行代幣的高波動(dòng)性特征，建議采用低杠桿策略以優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)收益比，并通過(guò)小規(guī)模試驗(yàn)積累策略經(jīng)驗(yàn)。

3.資金費(fèi)率套利（Delta中性策略）

在永續(xù)合約市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制中，資金費(fèi)率作為多空雙方的周期性結(jié)算機(jī)制，為套利者提供了顯著的獲利空間。

當(dāng)資金費(fèi)率為正時(shí)，多頭方向需要向空頭方向支付費(fèi)用；

當(dāng)資金費(fèi)率為負(fù)時(shí)，則空頭支付多頭。

專業(yè)交易者可通過(guò)構(gòu)建Delta中性組合來(lái)捕獲資金費(fèi)率差價(jià)。具體操作層面，當(dāng)觀察到顯著正向資金費(fèi)率時(shí)，可同時(shí)建立1000美元的BTC現(xiàn)貨多頭與1000美元的合約空頭倉(cāng)位（可通過(guò)Coinglass平臺(tái)監(jiān)控資金費(fèi)率），通過(guò)市場(chǎng)中性策略獲取穩(wěn)定收益。

目前，Ethena與Resolv等協(xié)議已開發(fā)自動(dòng)化資金費(fèi)率套利系統(tǒng)，為用戶提供被動(dòng)收益。然而，通過(guò)手動(dòng)操作多品種套利策略，盡管較為耗時(shí)，但仍可能獲得更高收益。投資者可以使用Hyperliquid平臺(tái)的"Funding Comparison"功能板塊尋找套利機(jī)會(huì)。

總結(jié)

即使在市場(chǎng)下行期間，加密貨幣領(lǐng)域仍然存在眾多機(jī)會(huì)。與普遍認(rèn)知相反，加密市場(chǎng)仍然存在較多無(wú)效現(xiàn)象，這為套利者提供了豐富的獲利空間。建議每個(gè)參與者都應(yīng)該找到自己擅長(zhǎng)且能夠盈利的特定領(lǐng)域，并不斷精進(jìn)，爭(zhēng)取成為該領(lǐng)域的專家。