Coinbase：看懂AI代理的發(fā)展現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)、未來

作者：David Han、David Duong，Coinbase；編譯：鄧通，喜來順財(cái)經(jīng)

摘要

人工智能代理已成為人工智能 x 加密領(lǐng)域最有前途的敘述之一，但由于技術(shù)的快速發(fā)展和代理的大量擴(kuò)散，該領(lǐng)域仍處于起步階段且難以駕馭。

投資者對(duì)人工智能代理的興趣主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面——啟動(dòng)和托管代理的核心基礎(chǔ)設(shè)施以及單個(gè)代理本身。

我們認(rèn)為，由于加密領(lǐng)域的人工智能代理領(lǐng)域功能不斷豐富，未來具有巨大的增長空間。然而，至少目前而言，對(duì)人工智能代理的期望可能會(huì)超過技術(shù)本身的發(fā)展。

AI 代理不僅在加密領(lǐng)域，而且在更廣泛的技術(shù)領(lǐng)域也已成為一個(gè)革命性的主題。能夠分析市場(chǎng)新聞源或其他外部數(shù)據(jù)并做出實(shí)時(shí)決策的自主實(shí)體的概念已經(jīng)吸引了許多機(jī)構(gòu)投資者的想象力。在其他地方，一些科技行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者認(rèn)為，AI代理最終可能會(huì)取代龐大的軟件即服務(wù) (SaaS) 行業(yè)。也就是說，訓(xùn)練有素的AI代理原則上可以完成任何涉及數(shù)字界面的任務(wù)。

我們認(rèn)為，加密軌道可以在未來發(fā)揮核心作用，成為 AI 代理的主要價(jià)值轉(zhuǎn)移機(jī)制。加密固有的程序化性質(zhì)和無權(quán)限設(shè)計(jì)支持幾乎無限數(shù)量的此類代理的擴(kuò)展和部署，從而實(shí)現(xiàn)從管理鏈上投資組合到支付離線服務(wù)等更廣泛的用例。鑒于這一潛在機(jī)會(huì)，代理 AI 加密資產(chǎn)的市值在 1 月初達(dá)到 200 億美元以上的峰值，然后在月底接近 80 億美元。

最近的下跌可能表明，人們對(duì)人工智能代理的期望已經(jīng)開始超過技術(shù)本身的實(shí)際發(fā)展。雖然我們預(yù)計(jì)這一主題將在長期內(nèi)改變加密 x 人工智能格局，但其短期應(yīng)用受到集成和代理差異化挑戰(zhàn)以及代理代幣長期效用不明朗的限制。換句話說，實(shí)現(xiàn)人工智能代理的全部潛力可能比許多人想象的還要長。

理解差異：代理與模型

許多流行的 AI 工具，包括 ChatGPT 等聊天界面或 Stable Diffusion 等圖像生成器，都是生成式 AI 模型的包裝器。它們由一組有界的輸入和輸出定義，通常以文本、音頻和圖像的形式出現(xiàn)。AI 代理通過引入一類新的應(yīng)用程序來擴(kuò)展這些模型的直接功能，這些應(yīng)用程序代表“推理、邏輯和對(duì)外部信息的訪問的組合”（根據(jù) Google 的定義）。

具體來說，AI 代理可以訪問更廣泛的數(shù)據(jù)和工具，并與之交互，從而使它們能夠驅(qū)動(dòng)更復(fù)雜的行為，從搜索多個(gè)數(shù)據(jù)庫到計(jì)劃旅行和預(yù)訂航班。隨著鏈上錢包集成，AI 代理活動(dòng)的范圍通過將支付服務(wù)納入其工具包而大大擴(kuò)展。

至關(guān)重要的是，AI 代理還可以利用其推理能力在動(dòng)態(tài)環(huán)境中自主行動(dòng)。AI 代理的觸發(fā)器不僅限于手動(dòng)用戶提示 —— 它們可以基于各種數(shù)據(jù)流并發(fā)，包括 X（以前稱為 Twitter）帖子或 Twitch 聊天。同樣，他們的響應(yīng)可以包含多步驟輸出，例如下訂單、付款和向相關(guān)方發(fā)送確認(rèn)。

代理通常由 (1) 核心 LLM 模型作為其推理引擎、(2) 短期和長期記憶組件、(3) 潛在角色或個(gè)性框架以及 (4) 最重要的是能夠通過應(yīng)用程序編程接口 (API) 訪問更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)和其他工具的能力組成。因此，代理做出的決策可以直接影響現(xiàn)實(shí)世界。

AI代理正迎來大爆發(fā)

圍繞AI代理的基礎(chǔ)設(shè)施和工具正在迅速發(fā)展，成為過去一年最受關(guān)注的技術(shù)趨勢(shì)之一。用于構(gòu)建AI代理的多個(gè)開發(fā)人員框架（包括但不限于 CrewAI、LangGraph、AutoGen、phidata、Atomic Agents、AgentGPT 和 AutoGPT）正在爭(zhēng)奪市場(chǎng)采用，2025 年 1 月 Github 上排名前 15 的代碼存儲(chǔ)庫也都與人工智能有關(guān)。

對(duì)人工智能及其代理應(yīng)用的關(guān)注和興奮已經(jīng)延續(xù)到加密貨幣中的人工智能相關(guān)代幣。自 2024 年第四季度以來，代幣價(jià)值的近期增長大部分與代理人工智能主題有關(guān)，這些主題目前占所有人工智能相關(guān)加密代幣價(jià)值的 29%。在代理 AI 生態(tài)系統(tǒng)中，代理代幣占據(jù)了大部分估值，占 45 億美元的市值，而根據(jù) cookie.fun（一個(gè)在加密空間內(nèi)跟蹤 AI 代理的平臺(tái)）的數(shù)據(jù)，與啟動(dòng)板和框架相關(guān)的代幣的市值為 29 億美元。

我們認(rèn)為，相對(duì)于其底層基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)代理的過度關(guān)注部分是由許多“代理”的模因性質(zhì)所驅(qū)動(dòng)，這與 2024 年大部分時(shí)間觀察到的模因幣活動(dòng)增多相吻合。事實(shí)上，最早實(shí)現(xiàn)病毒式傳播的 AI 相關(guān)代幣之一之所以出名，是因?yàn)樗玫搅诉\(yùn)營著名 X 賬戶 truth_terminal 的 AI 代理的認(rèn)可（現(xiàn)在擁有超過 25 萬名粉絲），而不是擁有與之相關(guān)的底層項(xiàng)目或治理結(jié)構(gòu)。

話雖如此，一些 AI 代理代幣通過授予對(duì)代幣門控聊天終端或服務(wù)的訪問權(quán)限來提供更多實(shí)用性，代理可以在其中就各種主題（例如加密市場(chǎng)狀況）提供差異化的觀點(diǎn)。與此同時(shí)，在我們看來，AI 基礎(chǔ)設(shè)施代幣往往更多地基于特定項(xiàng)目的收入，通常用于支付費(fèi)用和治理。

到目前為止，大多數(shù) AI 代理、啟動(dòng)板和其他基礎(chǔ)設(shè)施都在高吞吐量和低成本的區(qū)塊鏈上找到了自己的家——尤其是在 Solana 和 Base 上。 Solana 占據(jù)了 42 億美元的代理 AI 代幣市值，Base 占據(jù)了 30 億美元，其余鏈合計(jì)占據(jù)了 15 億美元的市值。我們認(rèn)為，這在一定程度上是因?yàn)榈统杀炯軜?gòu)對(duì)于支持 AI 代理的廣泛普及是必要的。此外，我們認(rèn)為，在領(lǐng)先鏈上形成的強(qiáng)大開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)推動(dòng)了思想共享和采用的良性循環(huán)。

爭(zhēng)奪投資者心理份額：社交影響力

當(dāng)前的AI代理領(lǐng)域有幾個(gè)領(lǐng)先的代理，它們已經(jīng)開始主導(dǎo)這一領(lǐng)域。迄今為止最突出的 AI 代理 aixbt 通過運(yùn)營一個(gè) X 賬戶（現(xiàn)在有超過 465K 名粉絲）獲得了關(guān)注，該賬戶專門用于與平臺(tái)上的加密受眾互動(dòng)。它有一個(gè)代幣門控終端，持有足夠數(shù)量的項(xiàng)目代幣的用戶可以訪問與代理的專用聊天空間，從而可以私下訪問其實(shí)時(shí)“想法”。

其他領(lǐng)先的代理，如 zerebro（擁有 119K 名粉絲），也遵循類似的模式，通過突出的社交媒體資料來獲得該領(lǐng)域的關(guān)注。Zerebro 特別專注于鏈上藝術(shù)生成。它的原生代幣可用于支付創(chuàng)建圖像的費(fèi)用，而它的聊天終端由 NFT 控制。

然而，并非所有的代理 AI 代幣都具有實(shí)用性的外觀。按關(guān)注度排名靠前的 AI 代幣之一（由 cookie.fun 跟蹤）是 Fartcoin，其想法是通過與上述 truth_terminal AI 代理的對(duì)話構(gòu)思出來的。也就是說，代幣本身的起源與 AI 代理有關(guān)，盡管代幣本身的長期效用除了模因重要性之外仍不清楚。

我們認(rèn)為，模因與 AI 代理的代幣效用之間的相互作用吸引了從投機(jī)者到價(jià)值投資者等各個(gè)領(lǐng)域的交易者。話雖如此，鑒于該領(lǐng)域的快速發(fā)展，我們認(rèn)為任何單個(gè)代幣的最終范圍和容量仍然很大程度上未知。也就是說，關(guān)于與 AI 代理相關(guān)的模因幣是否會(huì)超越純粹的投機(jī)而發(fā)展和/或顯示出社區(qū)治理或訪問門控以外的任何效用，仍是一個(gè)懸而未決的問題。我們將在下面的風(fēng)險(xiǎn)和未來部分進(jìn)一步討論這一點(diǎn)。

追隨資金：發(fā)射平臺(tái)和基礎(chǔ)設(shè)施

在 2024 年 11 月和 12 月成為表現(xiàn)最好的加密貨幣領(lǐng)域之一之后，人工智能代理代幣在 2025 年 1 月遭受了顯著打擊，部分原因是市場(chǎng)在如此短的時(shí)間內(nèi)變得嚴(yán)重飽和。這導(dǎo)致了一些市場(chǎng)整合。由于這些代幣中的許多在加密貨幣的注意力經(jīng)濟(jì)中與 memecoin 直接競(jìng)爭(zhēng)，因此在這個(gè)領(lǐng)域仍然很難規(guī)劃價(jià)值累積。在短期內(nèi)，我們發(fā)現(xiàn)直接協(xié)議收入往往集中在部署人工智能代理代幣的交易界面和啟動(dòng)板上，而不是代幣本身，盡管它們的總市值相對(duì)較小。

在 Base 上，Virtuals Protocol 一直是領(lǐng)先的人工智能啟動(dòng)平臺(tái)，支持在游戲和各種應(yīng)用領(lǐng)域簡化人工智能代理和代幣的啟動(dòng)。（注意：Virtuals 于 1 月 25 日宣布擴(kuò)展到 Solana。）無需任何編碼即可創(chuàng)建 Virtuals 代理。用戶只需填寫一份簡單的表格并花費(fèi)所需數(shù)量的 Virtuals 平臺(tái)代幣。提交后，將在 Virtuals 基礎(chǔ)設(shè)施上初始化基線代理，同時(shí)在鏈上鑄造相關(guān)代幣。最初，代幣部署在綁定曲線中，一旦達(dá)到一定的流動(dòng)性閾值，就會(huì)轉(zhuǎn)至 Uniswap 池中。（注意：這與 pump.fun 上的代幣發(fā)布及其轉(zhuǎn)至 Raydium 池有一些相似之處。）

迄今為止，Virtuals 上已推出近 1.6 萬個(gè)代理代幣，產(chǎn)生了超過 2000 萬個(gè) Virtuals 代幣用于費(fèi)用。話雖如此，在過去幾周內(nèi)，推出的代理數(shù)量有所減少，從一天的 1181 個(gè)峰值下降到 1 月最后一周的平均 31 個(gè)。此外，具有足夠流動(dòng)性的代幣的數(shù)量已降至平均每天一到兩個(gè)。總體而言，在推出的 15,985 個(gè)代幣中，只有 334 個(gè)（2%）達(dá)到了足夠的流動(dòng)性以轉(zhuǎn)至 Uniswap 池，這表明對(duì)關(guān)注和資本的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

我們認(rèn)為，這種下降的主要原因是難以創(chuàng)建與現(xiàn)有代理有足夠區(qū)別的新代理。雖然 Virtuals 代理可以在其認(rèn)知、語音和視覺核心中進(jìn)行定制，但解析在 Virtuals 上啟動(dòng)的代理之間的變化已成為一項(xiàng)越來越艱巨的任務(wù)——這與 memecoins 等思維共享競(jìng)爭(zhēng)如出一轍。盡管如此，我們相信，隨著 AI 代理集成的擴(kuò)展和用例的進(jìn)一步探索，像 Virtuals 這樣的啟動(dòng)板將在該生態(tài)系統(tǒng)中代理的擴(kuò)散中發(fā)揮關(guān)鍵作用。事實(shí)上，前面提到的 aixbt 就是在 Virtuals 上啟動(dòng)的。

Virtuals 啟動(dòng)板的主要替代方案是 ElizaOS 代理框架。與成熟啟動(dòng)板的精簡部署不同，像 ElizaOS 這樣的代理開發(fā)人員框架僅提供代理構(gòu)建所需的技術(shù)支架。也就是說，更具技術(shù)傾向的代理創(chuàng)建者可以使用 ElizaOS 在不同的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)上啟動(dòng)高度定制的代理，因?yàn)槟Ｐ屯泄堋Ⅱ?yàn)證和其他工程任務(wù)都留給了創(chuàng)建者。話雖如此，像 Fleek 這樣的 AI 代理托管公司也支持基于 ElizaOS 的模型的無代碼部署。

作為純 AI 代理開發(fā)框架，ElizaOS 沒有原生代幣。然而，Solana 上的 ai16z 治理代幣（現(xiàn)已更名為 ElizaOS 代幣）通常被視為該技術(shù)采用的代理，因?yàn)?ai16z 去中心化自治組織 (DAO) 的創(chuàng)建者 Shaw Walters 是 Eliza Labs 的創(chuàng)始人，該實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)監(jiān)督 ElizaOS 的開發(fā)。ai16z DAO 本身管理鏈上和鏈下的投資，AI 基金經(jīng)理（使用 ElizaOS 框架構(gòu)建）管理交易和定位。

ElizaOS 框架尤其值得一提的是，自發(fā)布以來，其代碼庫就一直備受關(guān)注——一度成為 Github 上最熱門的存儲(chǔ)庫。如果開發(fā)人員覺得某個(gè)項(xiàng)目特別有影響力，可以選擇為存儲(chǔ)庫“加星標(biāo)”，就像在社交媒體上點(diǎn)贊照片或帖子一樣。ElizaOS 獲得的星星使其在許多其他領(lǐng)先的 AI 代理框架中具有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力，包括由微軟等科技巨頭推出的框架。（見圖 3。）我們認(rèn)為，這表明更廣泛的軟件工程社區(qū)對(duì) AI 代理和鏈上活動(dòng)的交集有著真正的興趣，這是 ElizaOS 作為 AI 代理框架的核心差異化特征。

除了 Virtuals 和 Eliza 之外，還有許多其他 AI 代理框架和啟動(dòng)板浮出水面，找到了自己的利基市場(chǎng)。例如，Griffain 旨在創(chuàng)建一個(gè)針對(duì) DeFi 活動(dòng)量身定制的代理網(wǎng)絡(luò)。與此同時(shí)，Arc 代理框架的與眾不同之處在于，除了使用 Rust 構(gòu)建之外，其設(shè)計(jì)更輕量級(jí)、模塊化。我們預(yù)計(jì)，隨著這些框架的發(fā)展和新框架的采用，這個(gè)領(lǐng)域?qū)⒀杆侔l(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)與未來

另外，我們認(rèn)為，隨著更多資本流開始轉(zhuǎn)向 DeFAI（去中心化金融 + 人工智能）和/或其他基礎(chǔ)設(shè)施，1 月份人工智能代理表現(xiàn)的回落可能預(yù)示著該行業(yè)將提前成熟。

DeFAI 代表人工智能和加密技術(shù)的結(jié)合，以增強(qiáng)各種 DeFi 功能。其好處包括能夠運(yùn)行自動(dòng)化收益耕作策略，使用預(yù)測(cè)算法來實(shí)現(xiàn)更好的風(fēng)險(xiǎn)管理和欺詐預(yù)防。隨著許多 DeFi 協(xié)議開始僵化，人工智能功能與現(xiàn)有生態(tài)系統(tǒng)的融合可以推動(dòng)新的創(chuàng)新。隨著時(shí)間的推移，該行業(yè)有望通過使用人工智能的計(jì)算能力來培育新的金融產(chǎn)品并擴(kuò)大許多 DeFi 平臺(tái)的規(guī)模。

然而，目前，除了把關(guān)訪問和促進(jìn)治理之外，人工智能代理代幣的長期效用還不清楚。現(xiàn)實(shí)情況是，雖然人工智能代理已經(jīng)非常迅速地取得了重大進(jìn)展，但我們還沒有達(dá)到完全自主的人工智能代理可以在沒有任何監(jiān)督的情況下處理復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)世界任務(wù)的地步。它們目前的可靠性仍然有限，成本仍然高得離譜。許多人工智能代理也無法始終如一地處理數(shù)據(jù)驗(yàn)證問題，這可能會(huì)引發(fā)法律問題或影響用戶信心。

盡管如此，像 DeepSeek R1 模型的出現(xiàn)這樣的持續(xù)突破——它本身專注于高級(jí)“推理”任務(wù)——可能會(huì)顛覆人們對(duì)速度成本比的擔(dān)憂。事實(shí)上，這些模型正在迅速發(fā)展，會(huì)計(jì)師事務(wù)所德勤預(yù)測(cè)，在兩年內(nèi)，目前使用生成式人工智能的所有公司中有一半可能會(huì)推出人工智能代理。

最終，變革性的愿景是，我們可能擁有一個(gè)多代理系統(tǒng)，其中自主人工智能代理戰(zhàn)略性地合作和/或競(jìng)爭(zhēng)，以優(yōu)化比目前可能更復(fù)雜的結(jié)果。不過，該領(lǐng)域的新生使得預(yù)測(cè)具有挑戰(zhàn)性。此外，像 OpenAI 這樣的大型科技公司最近才開始發(fā)布他們的早期人工智能代理，我們預(yù)計(jì)很快會(huì)有更多公司跟進(jìn)。集中托管的人工智能代理的發(fā)展——可能集成到傳統(tǒng)支付軌道中——也可能對(duì)鏈上人工智能代理的采用產(chǎn)生顛覆性因素。我們認(rèn)為，該領(lǐng)域的發(fā)展將極度依賴于先行者和早期采用的飛輪。

結(jié)論

過去幾個(gè)月，AI代理一直是流動(dòng)性代幣中關(guān)注度和交易機(jī)會(huì)最多的話題之一。盡管許多主要代幣的估值已從歷史最高點(diǎn)大幅下跌（1 月初就已見證），但我們認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，開發(fā)者的興趣和資本流入該領(lǐng)域可能會(huì)為整個(gè)行業(yè)帶來重大推動(dòng)力。

但與此同時(shí)，我們認(rèn)為，由于加密貨幣和更廣泛的技術(shù)領(lǐng)域都可能對(duì)這一領(lǐng)域造成干擾，因此對(duì) AI 代幣的長期價(jià)值捕獲進(jìn)行預(yù)測(cè)可能為時(shí)過早。此外，我們認(rèn)為，目前代理的鏈上效用可能不足以保證在短期內(nèi)擁有數(shù)千名使用率高的代理。盡管如此，我們認(rèn)為，由于創(chuàng)新速度快以及長期潛力大，該領(lǐng)域仍然是一個(gè)值得關(guān)注的重要主題。