FTX崩盤兩年后——交易所的儲備證明現(xiàn)狀

訪客 5個月前 (11-06) 閱讀數(shù) 268 #區(qū)塊鏈
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作者:CQ Research 來源:CryptoQuant

關(guān)鍵要點

下周,11月6日將是FTX交易所崩盤兩周年紀(jì)念日。FTX崩盤成為加密貨幣歷史上最嚴(yán)重的失敗事件之一,原因在于該交易所無法維持足夠的儲備以覆蓋用戶資金。

因此,交易所需向公眾提供“儲備證明”(Proof-of-Reserves,PoR),以便利益相關(guān)者能夠驗證交易所實際持有的用戶資金。

在按比特幣總儲備量排名的頂級交易所中,Coinbase是唯一沒有提供公共儲備證明(PoR)報告的交易所。其他主要交易所均定期提供PoR報告,透明度各有不同。

例如,Binance提供了一份詳盡的PoR報告,其中包括:

公開鏈上地址,讓任何人都能驗證其持有的加密貨幣(即資產(chǎn)證明,PoA)。

每個用戶可驗證其賬戶余額是否納入交易所整體負(fù)債的計算(即用戶存款)。

報告還涵蓋了除比特幣和以太坊以外的其他資產(chǎn),這些資產(chǎn)是交易所最早公開的儲備。公開鏈上地址對市場利益相關(guān)者尤為重要,有助于跟蹤資產(chǎn)流動,提升行業(yè)信任度和透明度。

此外,即使在2023年面臨美國監(jiān)管壓力的情況下,Binance的比特幣儲備仍增長了2.8萬枚(約5%),達(dá)到61.1萬枚比特幣。

在主要交易所中,Binance的儲備消耗率始終最低,未曾超過16%。

自2022年11月FTX崩盤以來,只有Bitfinex和Binance這兩大交易所的比特幣儲備有所增加。

監(jiān)測外匯儲備和匯率透明度的重要性

2022 年 11 月 FTX 崩盤后,加密貨幣交易所儲備的重要性變得越來越明顯,這清楚地提醒了當(dāng)交易所未能持有足夠的儲備時用戶面臨的風(fēng)險。?

當(dāng)交易所因儲備不足而無法滿足提款請求時,它會破壞用戶的信任并使個人面臨失去資金的風(fēng)險。充足的儲備對于維持流動性和滿足用戶的要求至關(guān)重要,尤其是在市場動蕩或需求增加的時候。?

鏈上數(shù)據(jù)讓用戶和研究人員能夠驗證交易所的儲備狀態(tài),提供透明度,這對于評估交易所的償付能力和整體健康狀況至關(guān)重要。這種驗證不僅對個人安全至關(guān)重要,而且對更廣泛的加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定性和完整性也至關(guān)重要。

此外,交易所需要向公眾提供儲備證明,以便利益相關(guān)者驗證他們是否確實持有用戶的資金。

外匯儲備的演變

自 2022 年 11 月 FTX 交易所倒閉以來,只有 Bitfinex 和幣安的比特幣儲備有所增長。?

幣安的比特幣儲備(右圖中的紫線)自那時起就增長了 28,000 比特幣,即 5%,即使在 2023 年該交易所受到美國當(dāng)局的監(jiān)管壓力之后也是如此。

相反,Coinbase、Gemini和Kraken的比特幣持有量卻下降了10%以上。?

在這些頂級交易所中,只有 Binance 和 Bitfinex 的比特幣儲備似乎呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。

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外匯儲備減少

下圖顯示了頂級交易所比特幣儲備的歷史縮減情況。綠色表示小幅縮減,而紅色表示大幅縮減。?

我們可以看到,Binance、Bitfinex 和 OKX 目前均出現(xiàn)了小幅下跌。?

此外,幣安似乎是唯一一家歷史上沒有經(jīng)歷過大幅下跌的交易所。

通過跟蹤交易所儲備的提取變化來衡量其健康狀況,可以深入了解交易所在一段時間內(nèi)維持用戶需求的能力。大幅提取可能表明用戶提取資金的速度高于平常,這可能表明用戶信心或財務(wù)狀況下降。

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事實上,幣安經(jīng)歷的最大跌幅是 15%。這次跌幅發(fā)生在 2022 年 12 月,也就是 FTX 崩盤幾周后。在此期間,幣安經(jīng)歷了大量有關(guān)其儲備證明報告的 FUD。?

幣安的比特幣儲備已全部恢復(fù),目前跌幅僅為7%。

其他下跌幅度較小的主要交易所是 Bitfinex (-5%) 和 OKX (-11%)。

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外匯儲備證明 (PoR) 的現(xiàn)狀

儲備證明(PoR)定義

儲備證明 (PoR) 是加密貨幣交易所用來公開證明其儲備資產(chǎn)足以覆蓋所有用戶余額的一種機制。此過程通常涉及使用加密方法或鏈上數(shù)據(jù)來驗證交易所的實際持有量,而不會損害用戶隱私。

通過發(fā)布透明、獨立可審計的儲備快照,交易所可以向用戶保證他們的資金是安全且可訪問的,從而降低破產(chǎn)風(fēng)險。

PoR 可以促進信任和透明度,因為它允許用戶確認(rèn)交易所沒有過度杠桿化或管理不善其資產(chǎn),這一點在行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)備受矚目的交易所崩潰之后變得尤為重要。

主要交易所的 PoR

在總儲備量排名前幾的交易所中,Coinbase 是唯一一家不提供 PoR 報告的交易所。所有其他主要交易所都會提供定期的 PoR 報告,且透明度各不相同。

例如,幣安提供了全面的 PoR,包括:1. 公開鏈上地址,供任何人驗證加密貨幣的持有量(資產(chǎn)證明,PoA);2. 每個用戶都可以驗證他們的賬戶余額是否包含在交易所負(fù)債(用戶存款)的整體計算中;3. 報告包括比特幣和以太坊以外的資產(chǎn),比特幣和以太坊是交易所最初報告的首批資產(chǎn)。

公開地址對于市場利益相關(guān)者追蹤資產(chǎn)流動、提高行業(yè)信任和透明度尤為重要。?

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