作者：Web3Mario 來源：X，@web3_mario
這周末社交網(wǎng)絡(luò)很是熱鬧，又開始了新的一輪對ETH的辯論，我想起因應(yīng)該是兩個，首先Vitalik與ETHPanda的訪談引起了中文社區(qū)的廣泛討論，另一方面相比于SOL，ETH對BTC匯價持續(xù)走低也引發(fā)了廣泛的不滿。關(guān)于這個問題，筆者也有一些觀點，希望與諸君分享。
總的來說，我認(rèn)為ETH長期趨勢是沒有問題的，因為市場上事實上沒有直接竟品，因為在Ethereum的敘事中，“去中心化的執(zhí)行環(huán)境”這個定位里更關(guān)鍵的是“去中心化”而非“執(zhí)行環(huán)境”，這個基本盤并沒有變化，造成當(dāng)下ETH發(fā)展陷入瓶頸的核心原因有兩個，其一是Restaking賽道對主流技術(shù)發(fā)展路徑的Layer2造成了吸血鬼攻擊，分流了大量ETH生態(tài)的資源。而受制于Restaking的核心機制不會對ETH創(chuàng)造增量需求，直接導(dǎo)致了應(yīng)用側(cè)無法獲得足夠的發(fā)展資源與用戶關(guān)注，推廣與用戶教化陷入停滯。其二則是Ethereum生態(tài)的關(guān)鍵意見領(lǐng)袖正在貴族化，形成一個利益階級，這就讓階級流動出現(xiàn)固化的現(xiàn)象，開發(fā)者生態(tài)缺乏足夠的激勵，創(chuàng)新自然顯得乏力。
關(guān)于這一點的討論，在我之前的一篇文章中實際上有過一些討論，今天希望可以借此機會重新論述一下。
我們知道Ethereum的官方發(fā)展路徑一直是通過Sharding的方式形成一個完全去中心化的執(zhí)行環(huán)境，通俗的講，就是一個完全分布式的，不由任何一方控制的云。應(yīng)用可以在個云上通過競價的方式獲取計算和存儲資源，且所有資源完全由市場中的供需關(guān)系調(diào)控?？紤]到技術(shù)的復(fù)雜度。而之所以要選擇Sharding，是因為你無法容忍對全數(shù)據(jù)的100%冗余，這將造成顯著的浪費。因此只能通過將數(shù)據(jù)按不同片區(qū)進(jìn)行分別處理，再最終由某個中繼來匯總處理結(jié)果。
考慮到技術(shù)迭代的復(fù)雜度，Sharding的技術(shù)選型事實上有過一些變化，社區(qū)最終敲定了以Rollup-Layer2的方案作為主流方向。在這個方案中，所有應(yīng)用可以選擇構(gòu)建在單獨的Layer2中，而Ethereum主網(wǎng)則下沉成為為所有應(yīng)用鏈的基礎(chǔ)設(shè)施，除了為應(yīng)用鏈帶來數(shù)據(jù)最終性之外，還可以起到信息中繼的作用。這樣一個主從架構(gòu)在效率和成本上是一個不錯的這種方案，既降低了應(yīng)用運行的成本，也在建立在去中心化程度的“安全性”上又不錯的保證。
同時，Ethereum也設(shè)計了一個相對自洽的商業(yè)模式，為ETH設(shè)計了不錯的經(jīng)濟模型。一方面將主鏈的POW共識機制切換成了資產(chǎn)投票式的POS機制，作為交換，各參與方可以獲得對主鏈?zhǔn)掷m(xù)費收入的分紅權(quán)。另一方面各個應(yīng)用鏈需要通過主鏈交易進(jìn)行數(shù)據(jù)最終性的確認(rèn)，而交易則需要以ETH作為Gas，因此只要作為應(yīng)用鏈的各個Layer2保持活躍，就會間接推動Ethereum主鏈的活躍。這樣也就讓ETH擁有了從整個Ethereum生態(tài)捕獲價值的能力。
然而事情真正出問題時是去年年末開始火熱的，以EigenLayer為代表的ETH ReStaking賽道。這個賽道的原生創(chuàng)意其實并不復(fù)雜，參與過DeFi的小伙伴可能知道，有相當(dāng)一部分項目是圍繞閑置資產(chǎn)來進(jìn)行創(chuàng)新的，也就是所謂的“套娃”。只不過Restaking更大膽，選擇直接復(fù)用參與PoS Staking的ETH，并直接對外提供執(zhí)行功能，也就是所謂的AVS。雖然在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意上我非常認(rèn)可這個方向。但事實上這是造成Ethereum當(dāng)前困境的最直接原因。因為彼時恰恰處在Layer2的技術(shù)選型基本上已經(jīng)完成，也已經(jīng)跑出了較成熟的技術(shù)方案。正該是在在應(yīng)用側(cè)發(fā)力的時候，比如更加速的迭代相關(guān)應(yīng)用，更充足的市場推廣預(yù)算等。
然而ReStaking賽道的出現(xiàn)，事實上是對Layer2的一場吸血鬼攻擊，直接導(dǎo)致ETH喪失了價值捕獲能力。因為ReStaking為應(yīng)用提供了一個不需要支付主鏈ETH成本的“第二共識方案”，最直觀的理解還是以當(dāng)前最落地的AVS，DA層來舉例，所謂DA指的是數(shù)據(jù)可用性，即為通過一個技術(shù)方案讓數(shù)據(jù)變得不可被篡改，也可以等同于數(shù)據(jù)最終性。在之前的敘述中，我們清楚應(yīng)用鏈?zhǔn)峭ㄟ^在主鏈上通過調(diào)用合約的方式來為自己的數(shù)據(jù)帶來最終性，這就創(chuàng)造了對ETH的需求，然而Restaking卻提供了新的選擇，即通過AVS來購買共識，這個過程中你甚至不需要付出ETH，可以用任何資產(chǎn)來支付共識購買費用。這就讓整個DA市場，從之前的Ethereum獨占的壟斷市場變成了有ReStaking和Ethereum共占的寡頭競爭市場，這自然會讓Ethereum喪失了市場的定價權(quán)，直接影響其利潤。
不僅如此，更要命的是擠占了當(dāng)時熊市彌足珍貴的資源。這些資源本該分流進(jìn)各個應(yīng)用側(cè)用于推廣與市場教化。卻被吸引來了對基礎(chǔ)設(shè)施的“重復(fù)造輪子”的工程中，而今天Ethereum的困境，正式由于缺乏足夠多的活躍應(yīng)用導(dǎo)致更個價值捕獲系統(tǒng)出現(xiàn)低迷。做過項目的小伙伴可能了解，項目運營的節(jié)奏是很重要的，在適當(dāng)?shù)氖袌鲋型瞥鲞m當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，才會讓項目迎來長遠(yuǎn)的發(fā)展，任何錯誤的決策都可能讓發(fā)展陷入停滯。所以不可謂不唏噓。
當(dāng)然造成這個問題的本質(zhì)也是可以理解的，這其實也是民主制度的一個問題，就是事權(quán)不統(tǒng)一帶來的效率問題。在一個追求分布式去中心的組織中，自然各方聲音都可以憑借自己的意愿進(jìn)行發(fā)展與資源競爭，這在牛市中更有利于價值捕獲，因為創(chuàng)新潛力非常大。但是在熊市的存量搏殺中，缺乏統(tǒng)一的資源調(diào)度，從而導(dǎo)致在路線上出現(xiàn)偏差，進(jìn)入造成發(fā)展停滯也是十分能理解的。反觀Solana，這種公司架構(gòu)運作的組織，自然會憑借著集權(quán)帶來的效率優(yōu)勢而受到歡迎，對熱點的捕獲并針對性推出相關(guān)舉措的效率也更高，這也是為什么Memecoin summer會出現(xiàn)在Solana上的原因。
在Ethereum生態(tài)中，存在一個現(xiàn)象：缺乏像Solana、AVAX，甚至是曾經(jīng)的Luna生態(tài)中那樣的積極意見領(lǐng)袖。雖然這些領(lǐng)袖有時被認(rèn)為是推動FOMO（害怕錯失良機）的力量，但不可否認(rèn)的是，他們對社區(qū)的凝聚力和創(chuàng)業(yè)團隊的信心起到了重要作用。
然而，在Ethereum生態(tài)中，除了Vitalik以外，很難想到其他有影響力的領(lǐng)袖。這一現(xiàn)象部分源于最初創(chuàng)始團隊的分裂，但也與生態(tài)內(nèi)部階層的固化有關(guān)系。許多生態(tài)成長的收益被早期參與者壟斷。試想一下，如果你曾經(jīng)參與了價值31000個BTC（按當(dāng)前市值約為20多億美元）的募資，即使你什么都不做也已經(jīng)非常富有了，更不用說Ethereum生態(tài)中的財富早已超越這個數(shù)字。
因此，許多早期參與者開始轉(zhuǎn)向保守的策略，相比擴展，維持現(xiàn)狀變得更加有吸引力。為了規(guī)避風(fēng)險，他們變得更加謹(jǐn)慎，這也解釋了為什么他們在推動生態(tài)發(fā)展時傾向于采取保守的策略。一個簡單的例子就是，早期的參與者只需確保AAVE等現(xiàn)有項目的地位，并將持有的大量ETH借給杠桿需求者以賺取穩(wěn)定的收益，那么他們?yōu)槭裁催€需要大力推動新的項目發(fā)展呢？
但是說到最后，我認(rèn)為ETH長期趨勢是沒有問題的，因為市場上事實上沒有直接竟品，因為在Ethereum的敘事中，“去中心化的執(zhí)行環(huán)境”這個定位里更關(guān)鍵的是“去中心化”而非“執(zhí)行環(huán)境”，這個基本盤并沒有變化。因此只要能夠完成資源的整合，推動應(yīng)用的建設(shè)，Ethereum的未來還是光明的。
喜來順財經(jīng)
