作者：Daniel Ramirez-Escudero，CoinTelegraph；編譯：鄧通，喜來順財(cái)經(jīng)
投資者兼 Memecoin 分析師 Murad Mahmudov 的 Memecoin 超級周期理論在交易者中獲得了關(guān)注。
簡而言之，該理論指出，多種因素的結(jié)合將為以Meme為中心的加密貨幣創(chuàng)造一個(gè)本質(zhì)上永無休止的超級周期。
但與其他具有復(fù)雜技術(shù)解釋和機(jī)制的加密貨幣市場敘述不同，Meme幣似乎完全依賴于社區(qū)、情感和財(cái)富的承諾。
盡管缺乏Meme幣的基本面，交易者還是被友情感和快速收益的承諾所吸引。
凱爾·肯珀 (Kyle Kemper) 開發(fā)了“讓美國再次健康”(MAHA) 等政治Meme幣，他認(rèn)為Meme幣超級周期并不意味著基本面分析的消亡，而是意味著所使用指標(biāo)的轉(zhuǎn)變。
他指出：“對項(xiàng)目、團(tuán)隊(duì)和任務(wù)的批判性分析正在被項(xiàng)目的關(guān)鍵意見領(lǐng)袖 (KOL) 游戲的強(qiáng)度以及數(shù)量和圖表表現(xiàn)等因素所取代。”
Meme幣超級周期理論在加密貨幣交易者中的明顯成功表明他們的偏好出現(xiàn)了偏差。
“Meme 幣投資者尋求的是 24 小時(shí)或更短的回報(bào)，而典型的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的前景是七年。”
投資分析平臺 Blockcircle 首席執(zhí)行官 Basel Ismail 將 Meme 幣的崛起歸因于加密貨幣交易者的日益成熟，并表示許多交易者至少經(jīng)歷過一個(gè)市場周期，從他們的經(jīng)歷中獲得了寶貴的教訓(xùn)。
Ismail?認(rèn)為，資深的加密貨幣交易員已經(jīng)意識到，大多數(shù)以提供技術(shù)解決方案為目標(biāo)的代幣（所謂的實(shí)用代幣）除了投機(jī)性價(jià)格變動之外，缺乏真正的內(nèi)在價(jià)值和效用。 Mahmudov 在 Token2049 的演講中談到了這個(gè)問題，并引用了一位 X 用戶的觀點(diǎn)：
“幾乎所有加密技術(shù)都是煙幕彈，旨在向您出售無用的代幣。”
Ismail 認(rèn)為，大多數(shù)實(shí)用代幣的估值都源于其Meme成分，估計(jì)大約 70% 的實(shí)用代幣價(jià)值是由投機(jī)驅(qū)動的。
他表示，受過往經(jīng)驗(yàn)影響，交易員們在目睹了所謂堅(jiān)實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)的加密貨幣項(xiàng)目在三個(gè)月內(nèi)飆升 100 倍，卻在同一時(shí)期內(nèi)暴跌 99% 后，對“再次被燒傷”持謹(jǐn)慎態(tài)度。
“現(xiàn)在，交易員的行為就像綿羊一樣。他們只是將注意力和資本轉(zhuǎn)移到Meme上。”
Ismail?表示，“非常強(qiáng)烈的反風(fēng)險(xiǎn)資本主義和反私募股權(quán)情緒”也推動了Meme幣的發(fā)展。
他解釋說，投資者感到被風(fēng)險(xiǎn)資本家誤導(dǎo)，他們經(jīng)常在中心化交易所釋放鎖定的代幣，然后將其傾銷給毫無戒心的散戶投資者。
“從根本上來說，Meme 幣不會試圖欺騙你、撒謊，并試圖做出虛假的承諾和未完成的期望。人們重視這一點(diǎn)。”
對Meme的熱愛與模仿的力量相結(jié)合，創(chuàng)造了一種社會和心理現(xiàn)象，人們希望與志趣相投的人團(tuán)結(jié)起來。Ismail?說：“我們聚集在一起，分享共同的信仰。”
Ismail?指出，雖然這種動機(jī)對某些人來說似乎很膚淺，但投資者群體中共同理想的力量是巨大的。他列舉了 AMC 和 GameStop 股票擠兌的史無前例的現(xiàn)象。 “他們團(tuán)結(jié)起來，將一個(gè)年輕、充滿活力和充滿活力的社區(qū)聚集在一起，圍繞一個(gè)理想或理念，使他們能夠產(chǎn)生持久的影響。”
資料來源：Akshay Agrawal
盡管Meme幣超級周期取得了明顯的成功，但一些人對其長期可持續(xù)性表示懷疑。加密貨幣托管機(jī)構(gòu) Casa 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Jameson Lopp 指出，他認(rèn)為 Meme 幣的狂熱不太可能持續(xù)下去，而且可能會被誤導(dǎo)。
化名的加密貨幣市場分析師和交易員 Crypto Rand 解釋說，Meme 幣經(jīng)濟(jì)在炒作的基礎(chǔ)上蓬勃發(fā)展，是由沖動的交易者追逐快速賺錢所推動的。這種心態(tài)助長了極端的波動和快速的清算連鎖反應(yīng)。
Crypto Rand 指出，Meme 幣的成功在于其營銷和炒作，并將其與瞬息萬變的服裝趨勢進(jìn)行比較。
自 2024 年以來，97% 的 memecoin 已消亡。來源：Chainplay
Crypto Rand 表示，他有時(shí)會把錢投入 memecoin，并表示這與足球比賽或美國大選的投注具有相同的價(jià)值。
“Meme 很難成為一種‘投資’，而只能成為一種快速交易。”
狗狗幣基金會的創(chuàng)始人兼所有者 Angel Versetti 批評了 Mahmudov 的超級周期理論，他指出，該理論的基礎(chǔ)是投資者因集體心理和荷爾蒙的變化而變得不理性。
他的結(jié)論是，“Meme 幣金融市場投資者的狀態(tài)基本上表明他們患有精神疾病。”
穆拉德·馬哈茂多夫 (Murad Mahmudov) 提到集體心理和荷爾蒙健康的幻燈片。來源：Token2049
對于 Versetti 來說，將其增長建立在市場參與者“更大程度的錯(cuò)覺”之上的市場模式“聽起來不像是可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)模式”。
他說，由于Meme 幣無意創(chuàng)造任何效用，因此它們只能“純粹由于投資者日益增長的錯(cuò)覺”而繼續(xù)增長。
Versetti 解釋說，首次代幣發(fā)行經(jīng)歷了類似的過程，投資者成功的機(jī)會只有 1%，但至少有些人“試圖擁有愿景并構(gòu)建一些東西”。
他指出了一些合法代幣是如何從 ICO 的爆炸式增長中誕生的，例如 Tezos、Cosmos、Chainlink、BNB 和 Basic Attention Token 等。
Lopp?認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，市場將會解決這種妄想性投資，因?yàn)椤澳切┰谠贫私ㄔ斐潜さ捻?xiàng)目注定會恢復(fù)到其真正的價(jià)值為零。”
資料來源：Jameson Lopp
Lopp 提倡提供對任何活動都有用的解決方案或代幣的項(xiàng)目，特別是如果項(xiàng)目需要可持續(xù)的生命周期。
他說：“那些專注于提供實(shí)際效用和價(jià)值而不是零和游戲的項(xiàng)目，只要忽視炒作并繼續(xù)朝著目標(biāo)邁進(jìn)，就會做得很好。”
抗量子數(shù)字賬本 Quranium 的首席執(zhí)行官 Kapil Dhiman 指出，“實(shí)用代幣不僅僅是投機(jī)工具，也是去中心化生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分。”
他表示，“如果沒有這個(gè)強(qiáng)大的技術(shù)基礎(chǔ)，整個(gè)區(qū)塊鏈行業(yè)就有停滯的風(fēng)險(xiǎn)。 [……]在投機(jī)狂潮的推動下，Meme 可能會產(chǎn)生快速利潤，但它們無法維持該領(lǐng)域的長期增長和信譽(yù)。”
觀察家還指出，Mahmudov?個(gè)人將從他的Meme幣敘事的擴(kuò)散中獲利。
Lopp?說：“有些人會很高興地欺騙自己，他們會因?yàn)檫@樣或那樣的原因神奇地致富，通常是因?yàn)橛袑?shí)際致富計(jì)劃的人需要他們相信一種敘述。”
10月9日，鏈上調(diào)查員 ZachXBT 聲稱 Mahmudov 據(jù)稱持有 2400 萬美元的 Meme 幣。
這可能表明他言出必行，但這也表明他可以從Meme 幣超級周期敘事的起飛中獲益匪淺。
鏈上分析平臺 Lookonchain 報(bào)告稱，得益于 Meme 幣 SPX6900 (SPX) 的飆升，Mahmudov 在短短四個(gè)月內(nèi)賺了 2360 萬美元。
Lopp?表示，Meme 幣的成功反映了未經(jīng)許可的系統(tǒng)的本質(zhì)，在這種系統(tǒng)中，人們不可避免地會做出愚蠢甚至詐騙的事情。
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