作者：Sean Rose，Glassnode；編譯：五銖，喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
在這篇文章中，我們將注意力轉(zhuǎn)向以太坊格局。 2024 年第一季度對(duì)以太坊來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，其重大發(fā)展正在改變其運(yùn)營(yíng)方式。 Dencun 升級(jí)增強(qiáng)了以太坊的可擴(kuò)展性并降低了交易成本。 與此同時(shí)，以太坊的價(jià)格達(dá)到了 4000 美元，這是兩年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平。 在此期間，以太坊質(zhì)押也顯著增加。 在本文中，我們將研究這些變化并討論它們對(duì)以太坊網(wǎng)絡(luò)的更廣泛影響。
在以太坊的權(quán)益證明（PoS）機(jī)制中，質(zhì)押涉及鎖定 ETH 代幣以支持區(qū)塊鏈的運(yùn)行和安全。 驗(yàn)證者用他們的 ETH 來(lái)確認(rèn)交易，作為回報(bào)，他們以新發(fā)行的 ETH 和交易費(fèi)的形式獲得獎(jiǎng)勵(lì)。 此過(guò)程通過(guò)提供質(zhì)押資產(chǎn)回報(bào)來(lái)保護(hù)網(wǎng)絡(luò)并鼓勵(lì)參與。?
以太坊的質(zhì)押格局在第一季度發(fā)生了變化，質(zhì)押的 ETH 增加了 9%。 這種增長(zhǎng)是由最大可提取價(jià)值（MEV）、流動(dòng)性質(zhì)押、再質(zhì)押和流動(dòng)性再質(zhì)押等新發(fā)展推動(dòng)的。 這些創(chuàng)新引入了新的激勵(lì)措施，鼓勵(lì)更多的質(zhì)押活動(dòng)，其中 Eigenlayer 空投是特別促進(jìn)了再質(zhì)押和流動(dòng)性再質(zhì)押活動(dòng)的一個(gè)因素。
以太坊質(zhì)押生態(tài)系統(tǒng)包括廣泛的參與者，從個(gè)人投資者到大型機(jī)構(gòu)。 機(jī)構(gòu)利益相關(guān)者利用這些機(jī)會(huì)從持有的大量 ETH 中賺取收益。 像 Lido 和 Rocket Pool 這樣的流動(dòng)性質(zhì)押協(xié)議很重要，因?yàn)樗鼈兲峁┐碣|(zhì)押 ETH 的可交易代幣，幫助質(zhì)押者保持流動(dòng)性，并使參與以太坊 PoS 更具吸引力。?
未平倉(cāng)合約代表未結(jié)算的衍生品合約（例如期貨和期權(quán)）的總數(shù)。 以太坊衍生品市場(chǎng)增長(zhǎng)顯著，期權(quán)未平倉(cāng)合約增長(zhǎng) 50%，創(chuàng)出新高。 這種增長(zhǎng)表明交易者和機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越多地參與以太坊的金融產(chǎn)品。
以太坊衍生品市場(chǎng)的增長(zhǎng)從交易者采用的先進(jìn)且多樣化的交易策略中可見(jiàn)一斑。 這一進(jìn)展提高了市場(chǎng)深度和流動(dòng)性，允許更復(fù)雜的投資和對(duì)沖選擇。 這種成熟表明以太坊正在被更廣泛地接受并融入傳統(tǒng)金融系統(tǒng)。
第一季度未平倉(cāng)合約的增加是由幾個(gè)相關(guān)因素造成的。 主要是，以太坊經(jīng)常跟隨比特幣的市場(chǎng)趨勢(shì)。 這種聯(lián)系是顯而易見(jiàn)的，因?yàn)橐蕴缓捅忍貛叛苌肥袌?chǎng)都對(duì)比特幣 ETF 的發(fā)展引起的興奮和投機(jī)做出了反應(yīng)。 對(duì)這些 ETF 的預(yù)期不僅增加了比特幣市場(chǎng)的活動(dòng)，而且還影響了以太坊，影響其衍生品格局。
總體而言，以太坊質(zhì)押和衍生品市場(chǎng)最近的變化以及 Dencun 升級(jí)表明其生態(tài)系統(tǒng)發(fā)生了重大變化，影響了網(wǎng)絡(luò)功能和投資動(dòng)態(tài)。 隨著以太坊越來(lái)越反映比特幣的趨勢(shì)，投資者需要調(diào)整他們的策略。 了解這些升級(jí)和市場(chǎng)變化之間的相互作用對(duì)于優(yōu)化投資方法、管理風(fēng)險(xiǎn)和利用以太坊在金融市場(chǎng)中不斷擴(kuò)大的作用的機(jī)會(huì)至關(guān)重要。
喜來(lái)順財(cái)經(jīng)
