作者：Nancy，PANews
3月22日，F(xiàn)rax Finance創(chuàng)始人Sam Kazemian發(fā)布Frax未來路線圖，計劃在未來一年內(nèi)推出23個L3，并在2026年底實現(xiàn)超1000億美元Fraxtal TVL的目標。作為老牌算穩(wěn)，F(xiàn)rax Finance已從原先單一的貨幣協(xié)議建立起了多元產(chǎn)品矩陣，業(yè)務(wù)涵蓋LSD、借貸、跨鏈橋、RWA和L2等多個熱門賽道。本文將回顧Frax Finance的最新進展和市場數(shù)據(jù)。
從今年的市場動態(tài)來看，F(xiàn)rax Finance不僅僅局限于資產(chǎn)發(fā)行，其正加速產(chǎn)品功能和敘事路線的迭代升級。
一方面，F(xiàn)rax Finance于今年1月中旬正式上線FXB（Frax債券）模塊，正式完成了FRAX v3的設(shè)計和所有新功能的部署。該版本旨在消除對USDC的依賴，創(chuàng)建一個新的去中心化穩(wěn)定幣機制，并正式進入RWA賽道。其中，F(xiàn)XB是一種到期時可無需信任地轉(zhuǎn)換為1個FRAX穩(wěn)定幣的實用代幣，以FRAX穩(wěn)定幣計價，簡單來說允許持有者以折扣價購買未來穩(wěn)定幣FRAX，債券收益率將與類似期限的美國國債收益率相對應(yīng)，且具有特定的時間戳。從Frax Finance多個更新版本來看，其敘事實現(xiàn)了從算穩(wěn)到LSD再到RWA的多維升級。
另一方面，類似于此前Uniswap協(xié)議的費用開關(guān)提案，F(xiàn)rax Finance也正計劃為代幣持有者這類獎勵機制，近期名為“重新激活費用開關(guān)”提案就提出向veFXS持有者分配75%的協(xié)議費用收入。而Kazemian也在最新路線圖中提議，建議重開協(xié)議費用開關(guān)，將50%的收益流向veFXS，另外50%用于回購FXS及其他Frax資產(chǎn)，并提議將FPIS到veFXS的轉(zhuǎn)換率降低67%，以新的轉(zhuǎn)換率1 FPIS -> 1.33 veFXS，期限四年。據(jù)DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，F(xiàn)rax Finance的年收入預(yù)計4793萬美元。而為加速擴大資產(chǎn)覆蓋范圍，F(xiàn)rax Finance近期在NEAR上推出FRAX穩(wěn)定幣，且在最新規(guī)劃中透露還將發(fā)行frxTIA和frxMetis等新資產(chǎn)。
此外，前有dYdX開發(fā)Layer1區(qū)塊鏈dYdX Chain、Synthetix部署SNX Chain、MakerDAO計劃推出Newchain等，后有Frax Finance也將發(fā)鏈作為新打法。今年2月，F(xiàn)rax Finance宣布推出了基于OP Stack構(gòu)建的模塊化Layer 2區(qū)塊鏈Fraxtal，旨在成為由技術(shù)論文驅(qū)動的區(qū)塊鏈，鼓勵其他人在其平臺上構(gòu)建和發(fā)展。
相比其他Layer2，F(xiàn)raxtal采用了獨特的區(qū)塊空間激勵機制（稱為Flox）用于區(qū)塊空間激勵機制（稱為Flox），可根據(jù)Fraxtal鏈的使用情況獎勵FXTL積分，也可通過質(zhì)押veFXS獲得，這些積分可被代幣化。FXS是Fraxtal的定序器質(zhì)押代幣，用于捕獲排序器收入。Fraxtal是Frax Finance2024年發(fā)展的重點，未來包括FRAX、sFRAX、frxETH（以及新的Frax資產(chǎn)）在內(nèi)的所有Frax資產(chǎn)都將優(yōu)先在Fraxtal上發(fā)行。而作為唯一一個在市值前200的項目中擁有4個獨立代幣/資產(chǎn)的協(xié)議，未來隨著Fraxtal的成熟，所有的Frax資產(chǎn)都將可以作為Fraxtal上的Gas代幣使用。
值得一提的是，F(xiàn)rax Finance還瞄準了Layer3，該賽道被普遍認為是可為Layer2帶來強大應(yīng)用構(gòu)建能力，具備爆發(fā)空間。Frax Finance計劃在未來365天內(nèi)推出23個官方L3，以啟動Fraxtal Nation社區(qū)。目前官方已構(gòu)建了2個L3，剩余預(yù)計在未來幾個月內(nèi)完成。據(jù)官方介紹，L3鏈不僅可以通過Flox獲得FXTL積分，且23個L3鏈插槽是為官方合作伙伴保留的，他們將獲得Fraxtal核心開發(fā)人員的額外支持，并分配大量的FXTL。
從多項數(shù)據(jù)來看，雖然踩著熱點的Frax Finance在穩(wěn)定幣賽道的競爭力有限，但在LSD和RWA賽道具備較大的增長空間。
從穩(wěn)定幣賽道來看，CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，F(xiàn)rax Finance的穩(wěn)定幣FRAX以6.4億美元市值排名第八，但僅占整體市值的0.4%。雖然僅此于去中心化穩(wěn)定幣賽道的DAI，但只有后者市值的零頭。就當(dāng)前穩(wěn)定幣市場格局來看，龍頭的壟斷地位是很難被打破的。
從LSD競爭來看，DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，LSD賽道的總TVL達486.62億美元，其中Frax Ether（frxETH）以近10億美元占比達2.09%，較年初增長了42.5%。與排名首位的Lido的超345億美元相比，F(xiàn)rax Ether仍有較大差距。但Frax Finance官網(wǎng)顯示，截至3月22日，frxETH的APR達4.08%，超過同時期的stETH、rETH和cbETH等，相對更高的質(zhì)押收益率或?qū)⑽噘Y金進入。
另從RWA布局來看，F(xiàn)rax Finance官網(wǎng)顯示，截至3月22日，旗下利用美國國債收益的質(zhì)押金庫sFRAX的質(zhì)押總量超2838.8萬枚。根據(jù)DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，RWA賽道項目總TVL超40.1億美元。相比stUSDT和Ondo Finance等排名靠前的RWA項目的收益率，sFRAX的利率為5.4%，具備一定優(yōu)勢。
熱點賽道的布局也讓Frax Finance整體鎖倉量出現(xiàn)一定增長。DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)rax Finance的TVL自年初以來上升了30.6%，但在受近期費用開關(guān)消息影響后短暫沖高后出現(xiàn)下滑。但對治理代幣FXS價格并未提到明顯提振作用，CoinGecko數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)XS較年初下跌了15.6%。
總的來說，在各家穩(wěn)定幣競爭日益激烈的當(dāng)下，F(xiàn)rax Finance通過集成多個產(chǎn)品套件探索差異化發(fā)展路，但能否真正構(gòu)建自身增長飛輪還有待時間驗證。
喜來順財經(jīng)
