作者：Daniel Kuhn，CoinDesk；編譯：鄧通，喜來順財經(jīng)
昨天有消息稱，美國證券交易委員會（SEC）可能會考慮將以太坊的原生代幣以太坊（ETH）重新歸類為證券。 并非所有人都相信情況確實如此，到目前為止，SEC 尚未明確回答以太坊基金會是否正在進行調(diào)查——就像該機構(gòu)如何明確表示 ETH 是或不是以太坊一樣。
許多數(shù)字資產(chǎn)律師表示，以太坊基金會在其 Github 存儲庫中進行的“自愿調(diào)查”并不值得驚慌。 傳喚加密貨幣公司是該行業(yè)的正常業(yè)務(wù)流程。 以太坊基金會的金絲雀，表明政府是否對某個網(wǎng)站進行了調(diào)查——最終不得不被取消。
Byrne 管理合伙人 Preston Byrne 表示：“從迄今為止公開披露的內(nèi)容來看，很難知道向以太坊基金會發(fā)出的政府調(diào)查的性質(zhì)，或者該基金會是否是調(diào)查的目標。” & Storm, P.C. 在一封電子郵件中告訴 CoinDesk。
Byrne表示，以太坊基金會“不太可能”成為調(diào)查目標。 然而，鑒于調(diào)查正在進行中，仍然存在一些問題。 例如，目前尚不清楚為什么 SEC 會在以太坊推出近 10 年后、在該網(wǎng)絡(luò)積累了數(shù)千億美元之后起訴以太坊的創(chuàng)建者。
此次調(diào)查是否涉及以太坊的首次代幣發(fā)行和代幣分配，或者是否涉及到質(zhì)押安全模型的轉(zhuǎn)變？ 怎么會是美國的證券監(jiān)管機構(gòu)對位于瑞士楚格的組織擁有管轄權(quán)？ 負責監(jiān)管蓬勃發(fā)展的 ETH 期貨市場的商品期貨交易委員會 (CFTC) 會反擊嗎？
至于為什么加密貨幣公司被問及與以太坊基金會的交易，Byrne提供了兩個看似合理的原因：要么是 SEC 試圖將 ETH 歸類為證券，以迫使美國采取行動。 現(xiàn)貨交易所將代幣下架或支持其拒絕急需的現(xiàn)貨以太坊交易所交易基金（ETF）的理由。
Byrne補充說，這兩種動機“都不一定要求美國證券交易委員會對該基金會采取執(zhí)法行動”。
但是有訴訟。 假設(shè) ETH 是一種證券（盡管有充分的理由說不是）。 那么到底會發(fā)生什么？ 以太坊是價值第二大的區(qū)塊鏈（按今天的價格計算為 4140 億美元），也是大多數(shù)數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)最常用工具的所在 —— 將 ETH 歸類為證券可能會引起混亂。 如此大的舉動，最終靴子將落在哪里是完全無法預(yù)測的。
更不可能的反應(yīng)之一是，以太坊可能會恢復(fù)到比特幣開創(chuàng)的挖礦模式，它轉(zhuǎn)向了一種權(quán)益證明算法，向鎖定代幣以保護網(wǎng)絡(luò)安全的用戶獎勵代幣。 這本身是不可能的——以太坊基金會內(nèi)外的以太坊開發(fā)者花了數(shù)年時間才轉(zhuǎn)向 Stake。
Vitalik Buterin 在 2013 年提出了以太坊的想法，即使在那時，他也認為區(qū)塊鏈可能需要轉(zhuǎn)向 Stake，這是一種當時還處于起步階段的“共識模型”。 直到 2020 年，即該網(wǎng)絡(luò)實際啟動五年后，隨著信標鏈的推出，以太坊質(zhì)押邁出了切實的第一步。
以太坊開發(fā)人員部署并重新構(gòu)建了許多測試網(wǎng)，以嘗試在幾年內(nèi)轉(zhuǎn)向質(zhì)押，而“de-merge”可能需要同樣長的時間。
除了質(zhì)押的規(guī)模和成本效益之外，問題的一部分還在于挖礦是一個有目的地消耗能源的過程，而開發(fā)商很樂意告別這一過程。 “合并”之后，理論上 Etheruem 的能源消耗下降了 99%——平息了對加密貨幣環(huán)境足跡的批評。
安永區(qū)塊鏈主管保羅·布羅迪 (Paul Brody) 告訴 CoinDesk：“我不可能看到任何像你指出的那樣會導(dǎo)致合并之類的結(jié)果。”
以太坊是以太坊，以太坊經(jīng)典是以太坊經(jīng)典，即使以太坊經(jīng)典（ETC）實際上維護了區(qū)塊鏈的“原始的、未改變的”歷史。 考慮到網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)在運行，這肯定是比“de-merge”更容易的解決方案。
當然，以太坊經(jīng)典經(jīng)歷了多次破壞信仰的重組。 以太坊的替代方案也是如此：EthereumPoW (ETHW)，它是在合并期間推出的用于保留工作量證明的分叉。
ETC 和 ETHW 都沒有因為 SEC 可能進行調(diào)查的消息而大幅上漲，這表明它們不太可能被迅速采用。 但這并非不可能。 畢竟，Buterin 確實承認 ETC 是“一條非常好的鏈”。
其中一個顯著的缺點是 Etheruem 的創(chuàng)始人可能會持有大量 ETC 或 ETHW 代幣，這反映了他們在兩次分叉時持有的 ETH 的狀態(tài)。 目前尚不清楚 SEC 是否擔心以太坊的代幣發(fā)行，以太坊向創(chuàng)始團隊和以太坊基金會分發(fā)了有價值的代幣。 但該機構(gòu)過去曾表示，此類支出類似于投資合同。
XRP 大軍多年來一直在等待這樣的時刻。 雖然不像以太坊與 Solana 那樣明顯的沖突，但許多 XRP 大軍絕對鄙視以太坊。 這里的歷史很可能源于美國證券交易委員會公司財務(wù)部門前負責人 Bill Hinman，他宣稱 ETH 不是證券，因為它“足夠去中心化”。 支持自己項目的 XRP 大軍認為，這種干預(yù)是在加密貨幣市場上不公平地挑選贏家，賦予一個項目以特殊考慮，同時壓制其他看起來非常相似的項目。
多年來，XRP 的擁護者，包括 Ripple Labs 首席執(zhí)行官 Brad Garlinghouse，一直認為以太坊是“中國控制的”； Vitalik Buterin 可能會被拉攏； 該網(wǎng)絡(luò)本身是美國“精挑細選”獲勝的。 當然，Buterin 在回應(yīng)這些指控時稱 XRP 為“sh*tcoin”，并沒有為自己贏得任何好處。
XRP 的優(yōu)點之一是，與大多數(shù)加密貨幣不同，在 Ripple Labs 在法庭上對 SEC 進行反擊并贏得主審法官的一些讓步后，該資產(chǎn)實際上有一些法律明確性。 法官裁定，XRP 本身不是證券，與其進行的交易所交易也不是證券交易，盡管 Ripple 向合格買家進行的程序化銷售屬于投資合同。
克利夫蘭州立大學法學教授 Christa Laser 告訴 CoinDesk：“使某物成為投資合同的是銷售或要約銷售的特征，而不一定是哪種加密貨幣。ETH 在公共交易所出售，沒有廣告。” “美國證券交易委員會的目標可能只是質(zhì)押獎勵，但它需要證明有一個核心推動者。
事實上，美國證券交易委員會追查ETH的一個可能結(jié)果是該機構(gòu)在法庭上的又一次重大損失。正如前 CFTC 委員 Brian Quintenz 昨天所說，在允許在美國推出 ETH 期貨和 ETH 期貨 ETF之后，SEC已經(jīng)含蓄地表示 ETH 是一種商品。此外，多年來，無數(shù)美國投資者、企業(yè)和個人都對SEC發(fā)出的 ETH 不是證券的信號采取了行動。
此外，越來越多的人認識到，Gensler領(lǐng)導(dǎo)的SEC在與加密行業(yè)的法律斗爭中是不公平的。他沒有制定全面的法規(guī)來真正解釋去中心化協(xié)議和傳統(tǒng)商業(yè)方式之間的差異，而是對那些為美國經(jīng)濟增加價值(而不是減少價值)的公司提起了一個又一個訴訟。
這種“法律”對詹斯勒來說并不總是有效。 就在最近，美國聯(lián)邦法官指責 SEC 在與加密貨幣公司 DEBT Box 的糾紛中“嚴重濫用權(quán)力”，“故意制造謊言”。在此之前，由三名法官組成的上訴小組史無前例地關(guān)閉，該小組對該機構(gòu)多年來的否認表示譴責。現(xiàn)貨比特幣 ETF 的數(shù)量“任意且反復(fù)無常”。
簡而言之：如果 SEC 確實試圖通過追查標的資產(chǎn)來建立拒絕現(xiàn)貨以太坊 ETF 的理由，那么最好有充分的理由。
喜來順財經(jīng)
